受全球流动性支撑,香港上市公司的二次发行迎有史以来最佳开局

据日经新闻报道,上市公司利用充足的全球流动性和投资者对中国资产的渴望,这些公司在香港的股票二次发行取得了有史以来最好的开局。

(图源:Unsplash)

根据金融平台Dealogic的数据,从2021年1月1日到4月26日,香港的上市公司主要股东出售股权以及后续股份和可转换产品的交易额已经达到470亿美元(约合3042亿人民币),接近于2020年全年的交易额478亿美元(约合3094亿人民币),几乎是去年相同时期内交易额的四倍。

投资者在全球低利率背景下对收益的渴望,刺激了对股票的需求,包括首次公开募股和股票二次发行,这促使公司摆脱了近期股价下跌的影响。中国大陆的股票受益于疫情后该国的经济复苏,中国和全球投资者对中国大陆股票的热情帮助提升了香港的交易量。

美国银行亚太地区股票资本市场联合主管塔克·海菲尔德(Tucker Highfield)表示,系统中存在大量的流动性,我们处于一个投资者并不真正想要出售股票的市场,而是更倾向于购买或持有股票。

宽松的货币政策、超低的利率和各国政府为控制疫情而公布的财政刺激计划,这些一直支撑着全球的流动性。根据香港中央银行的数据,香港的总余额,也就是商业银行在香港金融管理局的清算和储备账户的余额之和,接近历史最高水平,这助长了对股票等高风险资产的需求。

高盛香港分析师在4月30日的一份报告中说,亚洲(日本除外)的共同基金也持有相对较高的现金比率,这使它们能够“消化新的(股票)供应”。分析师表示,这类基金目前在其1510亿美元(约合9775亿人民币)总资产中持有约3%的现金,远远高于其历史平均水平。

根据香港证券交易所的数据,香港的新股上市也取得了创纪录的开局,前三个月的数量飙升至2020年同期的9倍。

根据Dealogic的数据,今年前四个月的全球股票二次发行量为2550亿美元(约合16508人民币),这也是自1995年以来的最快开局,发行量为2020年全年总量的40%。

香港二次股票发行激增的同时,新上市的股票股价已经失去了一些动力,在线搜索运营商百度和旅游平台携程的认购水平低于其他最近的大陆产品,并且首次交易疲软。根据香港证券交易所的数据,自3月初以来在香港上市的14家公司中,有9家的交易价格低于其发行价。

根据Dealogic的数据,科技股占香港1月至4月期间二次发行的一半,其次是医疗保健、汽车行业和消费产品。

在阿姆斯特丹上市的投资集团Prosus上个月以147亿美元(约合951亿人民币)的价格出售了中国互联网集团腾讯2%的股份,这是今年最大的二次发行。发行后,Prosus仍然是腾讯的最大股东,拥有28.9%的股份。

其他交易包括中国食品配送公司美团上个月70亿美元(约合453亿人民币)的发行,以及中国电动汽车制造商比亚迪1月份39亿美元(约合252亿人民币)的出售。

市场分析师弗雷泽·豪伊(Fraser Howie)说:“中国迅速从疫情中复苏以及对资金的持续需求,这与外国资金的流入是完美的匹配。”

根据日经新闻对32位经济学家的调查,中国是世界上唯一一个在2020年实现增长的主要经济体,今年经济预计将增长8.5%。在去年中国成功控制疫情,全球各地加速接种疫苗之后,国内外对产品和服务的需求复苏,预计中国经济将从中受益。

高盛分析师表示,虽然今年香港股票发行名义上的金额很高,但在总市值中的比例仍远低于2016年的峰值和过去十年的平均值。他们说,自今年年初以来,新募集的资金占当时总市值的2.1%,而2016年为3.4%,2011年以来的平均水平为2.4%。

 

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