据彭博社报道，纳斯达克公司获准可以放宽直接上市的资本筹集限制，以鼓励更多公司利用直接上市方式上市，纽约证券交易所也将很快跟进。

据不愿透露姓名的知情人士称，美国证券交易委员会（SEC）本月早些时候批准了纳斯达克的请求，预计纽交所的提案也将得到批准。

纽交所和SEC的代表拒绝发表评论。

纳斯达克高级副总裁兼美国上市和收入主管凯伦·斯诺在接受采访时说：“一旦我们看到新的发行市场开放，这将成为一个更受关注的替代方案。这是一颗灵丹妙药，因为你现在可以选择发行新股，而不仅仅是旧股。”

两家交易所修订后的规则可能会使直接上市对公司而言更具吸引力，以此作为传统首次公开募股（IPO）的替代方案。这些变化将允许公司在直接上市过程中筹集更多的资金，并获得更广泛的投资者参与。

现有规则限制性太大

纳斯达克和纽交所已经允许公司通过直接上市筹集资金，但前提是所售股票价格必须在公司注册声明中所规定的范围之内。事实证明，这种做法限制性太大，并带来了太高的发行失败风险。

斯诺说：“我们已经消除了与这个解决方案有关的摩擦，你会看到大公司和小公司在未来会更经常地使用它。”

纳斯达克的新规则将允许公司在交易所的开盘拍卖中，以超出其注册声明范围的价格出售股票，最多可比声明价格低20%或最多高80%。新规则还将要求上市证券的公司保留并确定一个承销商。

2021年，Coinbase在纳斯达克直接上市，这是直接上市中规模最大的一次。Slack、Palantir和Roblox等公司也已经在纽交所上市。

在这些直接上市的公司中，他们并没有发行任何新股。与传统的IPO不同，参与直接上市过程的银行不承销股票，也不会在股票开始交易的前一天晚上将其分配给机构投资者。相反，股票是由股东在上市当天根据市场需求出售的。直接上市的关键优势之一是，投资者可以在不等待锁定期（通常是六个月）到期的情况下出售股票。

一些人认为，直接上市是解决IPO缺点的良方，但在美国交易所只有11次重要的直接上市，其中眼镜零售商Warby Parker在2021年9月的首次亮相是最近的一次直接上市。最近的一次大规模直接上市是大麻公司Bright Green，其股价在5月的纳斯达克首秀中飙升至58美元，此后跌至约53美分。

根据彭博社汇编的数据，去年，传统的IPO创下记录，超过1000家公司在美国交易所筹集了近3390亿美元。数据显示，今年以来，只有207家公司筹集了总计240亿美元的资金。

（今日汇率参考：1美元=6.96人民币）