据商业内幕网报道，顶级经济学家穆罕默德·埃里安表示，美股的反弹表明，市场“完全忽视了”鲍威尔关于通胀的一些言论，他警告说，投资者可能没有将关键风险计入市场。

周四（当地时间12月1日），埃里安在接受CNBC采访时说，“市场没有听到他（鲍威尔）的平衡性言论”。一天前，鲍威尔在布鲁金斯学会发表演讲称，美联储可能最快在本月放缓加息步伐。根据华尔街的一些预测，官员们可能会在12月加息50个基点，并有可能在2023年初暂停加息。

鲍威尔的演讲引发了美股的强劲反弹，纳斯达克综合指数在周三下午上涨了4%。但过去一直批评股市过早反弹的埃里安表示，鲍威尔的言论可能给市场带来了“重大而可怕的冲动”，因为它可能导致投资者忽视股市的关键风险。

首先，虽然通胀率有下降趋势，但由于持续的供应链问题和不断变化的全球动态，明年，通胀率仍可能保持在4%的水平。投资者没有对这种可能性进行定价，也没有对信贷和企业盈利可能会带来的阻力进行定价。

埃里安补充说：“因此，市场在说通胀风险已经结束。市场还没有关注信贷和盈利风险，这是因为……没有衰退的迹象。”

他的担忧也得到了其他市场评论家的回应。摩根士丹利的首席股市预测师迈克·威尔逊警告说，2023年上半年，标普500指数可能会下跌26%至3000点，因为企业盈利预期仍高出20%。DataTrek警告说，如果盈利衰退占据市场，美股将出现更大幅度的29%的下跌。

埃里安说，虽然经济衰退仍然可以避免，而且可能不会像2008年那样严重，但美国经济衰退的风险仍然“高得令人不安”，而且经济衰退仍然有可能是痛苦的。如果美国真的陷入衰退，美联储不太可能用更多的流动性来支持经济，因为担心会重新引发通胀。

埃里安敦促投资者，不要假设即将到来的经济下滑将是短暂和浅层次的。这可能会类似于美联储官员在2021年犯下的错误，当时，官员们在物价飙升至40年高点之前将物价上涨视为“暂时性的”。

埃里安说：“不要落入说‘它将是短暂和浅层次的’陷阱。因为如果我们真的陷入经济衰退，很有可能它不会是短暂和浅层次的。所以保持开放的心态，让我们不要重复去年的错误，当时我们都接受了通胀是暂时性的这一想法。”