据商业内幕网报道，摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊表示，投资者应该为2023年的“极端波动”做好准备，因为美国经济正在经历1940年代式的繁荣-萧条通胀（boom-bust inflation）。

（译注：boom-bust是指经济大繁荣或快速的经济增长期突然被经济衰退期所取代的情况。）

威尔逊这位顶级股票策略师周二（当地时间11月22日）在接受CNBC采访时说：“我们不认为这是70年代（的情形），我们认为这更像是40年代，那时经历了一个繁荣-萧条过程。”他将目前的通胀周期与二战后在经济中扎根的需求驱动型通胀相比较。

威尔逊说，在上世纪40年代，供应和需求最终实现了平衡，但通胀仍然具有粘性，这可能为明年经济发展提供了一个线索。目前，这种趋势已经开始显现，尽管需求疲软，供应问题改善，但通胀率仍然远远高于美联储2%的目标，10月份的价格增速勉强降至7.7%。

威尔逊说：“当需求下降而供应回升时，通胀率不可能像它蔓延时那样迅速退潮。而这正是我们看到的2023年的情况。”

粘性通胀会给美联储带来麻烦，美联储一直在努力加息并控制高价格。今年以来，美联储已经将其基准利率提高了近400个基点，引起了华尔街的警觉，即美联储可能会使经济陷入衰退，这刺激了股市出现更大的波动。

威尔逊特别指出了未来波动的一个指标：M2货币供应量的下降。M2货币供应量包括现金、支票存款和高流动性存款。M2的增长已经从2021年初的27%骤降到如今的2.5%，这与前十年形成鲜明对比，当时股市繁荣、利率低、经济流动性强。

威尔逊说：“我们正在进入一个经济变量、波动性将变得极端的环境。这是一个艰难的经营环境，在这种情况下，一些公司会做得很好，一些则不会。但是，坦率地说，它可能会在整个股市中造成更多的两极分化。”威尔逊警告投资者，明年的企业盈利结果将喜忧参半。

威尔逊此前曾警告说，即将看到盈利疲软的局面。他指出，虽然上一季度的盈利结果基本上是积极的，但这掩盖了未来更多的痛苦，因为市场尚未完全消化经济衰退的风险。他说，明年2月份发布的第四季度财报可能会为当前的熊市反弹画上句号，他预测标普500指数将在明年初于3900点触底。