据彭博社报道，美国感恩节假期销售旺季到了，历史数据表明，这意味着下周消费类股的波动性将会增加。

从2011年到2021年，高盛追踪的34只大盘消费类股（包括沃尔玛、家得宝和亚马逊）在感恩节前一天至网络星期一后一天之间的平均波动幅度接近3%。相比之下，SPDR标普500指数ETF的平均波动为1.3%，价值3740亿美元的SPDR标普500指数ETF是全球最大的、追踪标普500指数的交易所交易基金。

更重要的是，高盛预计，由于投资者的预期差异很大，今年消费类股的假日季波动甚至高于正常水平。

由维沙尔·维维克领导的高盛策略师在给客户的报告中写道：“我们认为，在感恩节、黑色星期五和网络星期一前后的假日购物季到来之前，一些以消费为重点的股票的期权价格具有吸引力。”

从2011年到2019年，在高盛追踪的消费类股中，平均有29%的收入来自第四季度，而在更广泛的标普500指数成份股中，平均有26%的收入是在第四季度创造的。根据高盛的数据，在过去两年里，消费类股的销售额甚至更高了，第四季度的收入占全年收入的31%，因为新冠疫情推动了美国人消费习惯的巨大转变。

例如，在2020年最后一个季度，伯灵顿商店股份有限公司（Burlington Stores）、罗斯百货（Ross Stores）和奢侈时尚公司Tapestry等零售商的收入急剧上升，而美联航和达美航空等航空股则从2021年旅游相关的消费复苏中受益。

随着时间进入今年的假日购物季，高盛认为，“受不确定的宏观环境和前两年新冠疫情引发的支出发生逆转的影响”，这些股票的波动性有可能会加剧。

维维克补充说：“在过去一个月这些股票的隐含波动率下降之后，我们认为，针对这些股票的多头期权策略在短期内具有吸引力。”

另外，高盛调查了1000名美国消费者的假日季购物计划。总的来说，调查结果显示，这个假日季会比较冷清，46%的消费者计划削减开支。

然而，高盛认为，在消费市场的某些角落，有些公司可能会表现优异，包括那些提供大幅折扣的公司，因为受访者表示，“愿意购买价格/质量较低的产品”，因为消费者在面对位于几十年高位的通胀率时，会寻求价格更便宜的商品。

（今日汇率参考：1美元=7.12人民币）