据巴伦周刊报道，最近股市的反弹有了更大的动力。如果这种趋势持续下去，所谓的周期性股票可能会成为表现最好的股票之一。

标准普尔500指数较今年10月初的最低收盘价上涨了11%多一点，主要原因是通货膨胀率正在下降。这增加了人们的希望，即美联储很快将开始放慢加息速度，从而不那么坚定地为经济踩刹车。

加息意在通过减少商品和服务需求来帮助控制价格，但人们越来越担心，美联储今年以来的快速加息将引发经济衰退。这将损害需求和企业利润，可能导致股市走低。

不过，目前的涨势很可能会在未来几个月持续下去。标准普尔500指数最近突破了自8月中旬以来的下跌趋势，突破了3900点的关键关口，目前接近4000点。这表明买家更愿意以更高的价格入市，表明对市场前景的信心增强。

22V Research的丹尼斯·德布斯切尔（Dennis DeBusschere）在研究报告中写道：“标普500指数可能继续上扬至4200-4300点区间。”

如果出现这种情况，卡特彼勒(Caterpillar)和PPG工业(PPG Industries)等具有周期性的公司可能会继续跑赢大盘。这些公司的销售和盈利对经济增长的变化，比科技股或消费必需品等更敏感。

这种观点认为，如果美联储很快停止加息，经济活动和收益将触底，然后恢复增长。通胀将首先下降，这是一个短期问题，因为价格上涨放缓会损害周期性企业的短期销售和利润。但市场很快就会跳过这一阶段，转而关注更健康的经济将带来的对商品和服务的更大需求。

在最近的市场回升中，周期性股的表现已经好于大盘，但它们仍然相对便宜。据研究公司22V Research的数据，作为一个整体，标普500指数中周期性股票的市盈率约为16倍，而非周期性股票的市盈率约为21倍。

与历史平均水平约为两倍的市盈率相比，目前二者市盈率差距达到了5倍，这使得周期性股票看起来相对有吸引力。这是一个迹象，表明它们可能准备走高。

卡特彼勒股价较今年秋季触及的2022年低点上涨了近50%。其之所以脱颖而出，是因为最近的季报非常出色。

这家推土机和其他重型设备制造商的每股收益比分析师预期高出25%左右，原因是股价上涨推动了销售和利润率超出预期。即便是现在，此股也不算贵得离谱，预期每股收益的市盈率为16倍，仍低于今年的峰值。

卡特彼勒的技术信号表明，其仍有上涨可能。卡特彼勒目前的股价约为每股238美元，这意味着其今年秋季的飙升已使其超过230美元左右的所谓阻力区，今年早些时候，卖家曾在这个阻力区压低股价。如果升穿约245美元，可能会让多头更加有信心。

油漆和涂料制造公司舍温威廉姆斯(Sherwin Williams)也是一例。其股价较去年10月触及的年内低点上涨了约16%，突破220美元的关键阻力位，至234美元。下一个要跨越的障碍是260美元附近的阻力。股价是每股收益的23倍，略低于今年的峰值。

PPG工业公司的股价较去年10月的低点上涨了约19%，接近129美元。这使得此股有可能突破130美元的阻力位，但仍远低于140美元的下一个关键关口。股价为每股收益的18.5倍，略低于今年高点。

劳氏也属于这一类股票。其股价较低点上涨了21%，突破了200美元的关键关口。市盈率仅为14.7倍，低于今年高点，但其需突破210美元。

这一切听起来都很美好，但这些股票仍需要超过一些关键价格关口，一些投资者才会更愿意买入。市盈率正在接近今年以来的高点，因此肯定没有几周前那么便宜了。与此同时，企业收益前景也不确定，因为目前还不清楚美联储已经推出的加息措施，对需求的打击会有多严重。

最重要的是，这些股票可能会在今年剩下的时间里继续上涨，但速度会比过去几周慢。明年对他们来说可能是充满挑战的一年。