经济学人分析说，投资者对中国政府在疫情和房地产方面推出的新措施欢呼雀跃，但是仍有许多不确定性。

近三年来，中国政策制定者一直在进行双线作战：对抗流行病的同时，还要整顿动荡的房地产市场。他们所选择的政策工具已被证明是双刃剑：动态清零政策要求的大规模测试和封锁措施挽救了生命，但给经济造成了巨大的损失；对房地产开发商的严格限制阻止了过度借贷，但也导致了几十起违约事件和中国经济增长最大动力之一的迅速放缓。

最近几天，中国的政策制定者在这两个方面都发出了战术性撤退信号。

11月11日，政府发布了20项调整清零政策的措施，争取在疫情管理上不那么繁琐和代价高昂。11月13日，中国央行和银行业监管机构发布了16项措施，试图缓解房地产行业的信贷紧缩，重新启动停滞项目的建设，并防止出现新的违约潮。

对中国多年来的政策制定来说，这些措施是巨大转变。在香港上市的大陆企业的恒生中国企业指数本月迄今上涨了21%。另一个追踪中国开发商的指数仅在14日就上涨了13%。

疫情管控的放松措施，包括缩短入境旅客的检疫时间，以及结束航班熔断。与病毒携带者相隔两度的人（密切接触者的密切接触者）将不再需要隔离。密接者现在要求在隔离设施禁闭的时间从7天改到五天，另外还有三天要要求在家中隔离。

这20个步骤，不一定是中国放弃清零政策的前奏，可能只是改进。事实上，随着感染率的上升，包括像广州这样的大城市，中国在不久的将来可能会看到更多的封控，而不是更少。但是这20项措施仍然代表了自新冠开始传播以来中国应对疫情立场的最大放松。

同样，野村银行Ting Lu表示，针对房地产市场的16项措施，代表了自去年夏天决策者转向鹰派以来中国住房政策的关键支点。当时，监管机构开始严格执行对开发商借贷和银行放贷金额的限制，目的是扼杀房地产市场的投机潮，并力图削减这个行业的规模。

他们取得了巨大的成功。开发商陷入违约或困境，预售项目停止施工，购房者的信心崩溃，销售量骤降。中国政府坚持认为，住房是用来居住的，不是用来投机的，但未完工的公寓不能投机也不能居住。

正如去年的限制措施收紧了融资渠道一样，新措施放松了融资渠道，旨在增加对可持续的开发商和建筑公司的贷款，避免出现新一轮的贷款或债券违约，为停滞项目复工提供资金，并缓解抵押贷款持有人的困境。

开发商在未来6个月内到期的贷款应该得到延长，债券支付应该重新谈判。监管机构还将为可持续的开发商，包括私营企业发行的新债券提供担保。政府所有的政策性银行将帮助为停滞不前的住房项目融资，任何与他们一起贷款的商业银行，都将获得有利的监管待遇。银行将被要求，在重新安排以未完工的公寓为抵押的抵押贷款，或因疫情而陷入困境的个人所欠的抵押贷款时保持宽松态度。

成功远非板上钉钉。新措施设想地方政府、国有资产管理公司和商业银行共同合作，对陷入困境的开发商进行重组，但没有为这种金融架构提供一个模板。

新16项措施也不是政府振兴房地产行业的首次尝试。事实上，其中有几个步骤已经在实施中。8月，政府宣布两家政策性银行将贷款2000亿元以帮助完成住房项目。一个月后，一个类似的公告说，六家国有银行将在今年最后三个月贷款6000亿元。

此前还有人透露，中国的监管机构将帮助私营企业发行高达2500亿元的债券。

这些新旧措施加在一起，应该有助于开发商履行现有义务。但这能帮助推销新的房产吗？

当融资渠道被关闭时，销售很快就会受到影响，当重新开放时，销售却不一定会恢复。停滞的项目需要时间来完成，特别是如果开发商必须首先进行重组。

即使开工顺利，也需要时间来恢复信心。而且，即使买家觉得自己想买的公寓肯定会建成，他们也可能觉得没有足够的信心掏钱，因为房价可能下跌，经济可能继续疲软，城市扔然容易被封锁。

对政策制定者为恢复增长而采取的36项综合措施，投资者表示欢迎，但仍有许多不确定因素，尤其是官员们将如何应对明年大范围的病毒爆发。

在中国采取进一步措施与病毒共存之前，可能无法真正恢复房屋销售。如果是这样的话，对住房市场而言，关于新冠疫情的20项措施可能与关于房地产的16项措施一样，都是非常的重要信号。