《纽约时报》报道，全球的公司、投资者和政策制定者正试图预测，中国政府何时会放弃其严格的新冠疫情限制。这只取决于一个人的决定。

这是一场关于中国庞大经济的竞猜游戏。中国政府何时会放弃对新冠的清零态度？

公司和制造商正在担心他们的利润，而不确定性正在金融市场上回荡。鉴于中国在全球经济中的核心作用，全球领导人和政策制定者正在衡量中国政府的举动，将其作为自身增长计算的一部分。

答案取决于一个人：中国的最高领导人习近平。

他在上月底的二十大上获得了打破先例的第三个任期，因此他的话就更加神圣不可侵犯。在会上，他将那些对自己忠心耿耿人放在领导层各个位置，并设定了一个议程，动摇了全球对这个世界第二大经济体的发展轨迹的假设。

由于对他的想法缺乏了解，全世界都在试图猜测，即使是最小的信号，是否也能表明政府正在微调其新冠“清零”政策，以限制对经济的伤害。

中共二十大结束后，由于担心习近平的权力游戏，中国的金融市场出现了戏剧性的暴跌。此后不久，关于放宽新冠限制的猜测又使其飙升。

每天，似乎都会有新的不同的数据供市场消化。低级别的卫生官员敦促减少现有措施的执行力度，而高级官员则重复说他们正在坚持到底。

中国当局正面临着一个两难境地。在全国范围内，每天的病例处于六个月的高位，中国每天报告的新感染病例超过8100例。根据通常的游戏规则，官员们正在采取更长时间的封锁和昂贵的大规模测试来试图阻止传播。

而在中国，除非习近平不再宣扬“清零”，或明确表示中国正在改变方向，否则一切都不会有定论。

在一个被乌克兰战争、暴涨的通货膨胀和对全球经济衰退的担忧所困扰的世界中，中国本可以成为一个增长的亮点。当大多数国家在新冠疫情的第一年处理广泛的感染和大规模死亡时，中国通过快速封锁和隔离在很大程度上控制了病毒，而且其经济相对于世界其他国家来说是繁荣的。

随着新的新冠变种被证明是比较温和，而且疫苗变得更加普遍，世界其他国家已经从严格的政策中走出来。中国一直坚持同样严厉的做法，担心政策的改变会带来大量的死亡，并且不愿意进口更有效的外国疫苗。

随着新冠每一次新的爆发和传染性菌株的出现，习近平将如何以及何时取消其新冠“清零”政策的不确定性越来越大。

战略与国际研究中心的中国问题专家裘德·布兰切特说：“中国在用政策钳制经济活动，而我们已经过了这种钳制有意义的时候。问题是，最权威的声音继续重申这种钳制没有变化。”

放宽新冠疫情政策对经济很重要。人们呆在家里，担心他们可能会与受感染的人擦肩而过，并在重重看守下被送入隔离区。中国不仅继续隔离那些感染新冠病毒的人，而且隔离任何与他们接触过的人。许多商店和餐饮店已经关闭。

位于中国中北部城市郑州的世界上最大的iPhone制造厂，在10月中旬进入封锁状态，这个月又再次封锁。一些员工逃离了这个拥有20万名员工的工厂，食物短缺的故事充斥着互联网。苹果公司本周警告说，由于这些严厉的措施，其销售将低于预期。

这一警告，以及中国最新的新冠疫情情况，被一位分析家描述为在最重要的假日季之前，对苹果公司的“一记重拳”。

中国的金融市场，有时似乎与现实脱节。希望政策发生变化的投资者对任何信息都会扑上去，而这些信息往往是谣言或来源不明的报告，让金融市场如过山车一样动荡。

华尔街银行的乐观报告指出，中国开放后有机会获得回报，也助长了涨势。高盛本周的一份报告预测，中国股市在新冠疫情后“重新开放时”将可能跃升20%。

通常情况下，即使中国政府实际上并没有透露多少信息，投资者也正在努力抓住官方信号。例如，在上周六北京的一次新闻发布会上，高级卫生官员宣称他们“坚定不移地”致力于“清零”政策，但要在合理范围内。

虽然中国的大部分地区仍然致力于“清零”战略，但有迹象表明这个方法正在达到其极限。地方政府的财政压力越来越大，他们已经没有钱来支付大规模测试等新冠疫情控制措施。社会成本也在扩大，因为越来越多的人陷入漫长的禁闭，他们的愤怒、挫折和不满从互联网审查中溜走。

当局已经悄悄地对一些过度行为做出了回应，包括约束那些诉诸暴力来执行限制措施的社区保安。周二，山东省一个地方的警察宣布，那里的七名防疫人员因殴打和拖拽民众而被拘留，这一声明在中国互联网上迅速传播，并且没有受到审查。

官员们也在提供细微的暗示，如果医学进步能够缓解中国医疗系统的压力，他们可能会考虑一种新的方法。

上海市最近开始提供一种新的吸入式新冠疫苗，这个疫苗由中国制药集团开发，官员们说它可以显著提高免疫力，并能吸引一部分对疫苗仍然犹豫不决的人群。预计很快会有十几个城市提供这种疫苗。

两家中国制药公司即将获得mRNA技术疫苗的批准，这是一种美国首次开发和批准的新技术。中国在起草与外国药品公司的分销协议，以及开发和购买新冠治疗药物方面也取得了进展，包括一种国产的抗病毒药。

上周，中国疾病预防控制中心前首席流行病学家曾光引用这些进展告诉投资者，中国开放和放宽政策的条件正在改善。他在花旗集团举办的一次私人投资者活动上发表的言论，在网上迅速传播，并促使金融市场上涨。花旗集团的一位发言人拒绝发表评论。

香港牛尾港投资管理公司的首席执行官理查德·哈里斯说，对于投资者来说，很难说这些小信号是否会转化为更广泛的新冠疫情管制的放松。

他说：“他们正试图利用立场不同的两方从中获利，而不在核心问题上让步，即清零政策”，许多投资者就在场外观战，等待更多具体的证据。

MassAve Global公司的投资组合经理温斯顿·冯（Winston Feng音译）说，他正在关注南方城市广州的当局如何处理最近几天新冠感染突然激增的进展。

去年，官员们通过严格限制人们的行动来应对相对较少的病例，将装有食物的机器人卡车送入被封锁的地区。他说，这一次，官员们已经启动了大规模的测试要求，但到目前为止，他们避免了全市范围的封锁。

温斯顿说：“这里的细微差别在于，现在进行了多少这种实验。”他补充说，预计中国会采取小步重开政策。但如果需要的话，也会重新施加限制，使当地的疫情得到控制。

他说：“会有这样的时刻到来，向前走两步，向后退一步。”