据华尔街日报报道，软银亿万富翁老板孙正义长期以来一直以来都在季度业绩发布会上举行一个夸张的PPT演讲仪式。PPT中有一只鹅下了价值数十亿美元的金蛋，还有一群独角兽沿着人工智能增长图表向上飞翔。

这种情景不再有了。

根据软银的会议议程，这家科技投资巨头本周五（11月12日）发布财报时，孙正义计划不再举行这类活动。在将话筒交给首席财务官之前，他会用简短的讲话问候与会者。据知情人士说，这将是一场比孙正义之前的发布会更为稳重的发布会。孙正义也不打算回答媒体的提问。

上述知情人士说，这种较为温和的情况出现在总部位于东京的软银正处于艰难时期之际，而且很可能继续。软银是近年来全球最活跃的初创企业投资者。但科技公司的估值持续暴跌，尤其是在软银重点关注的中国市场。

软银今年上半年的亏损超过350亿美元，这是公司17年来首次出现连续两个季度亏损。在软银周五发布的报告中，亏损预计还会继续，不过规模会有所减少。

最近的痛苦主要发生在其创业投资领域愿景基金上。此部门上季度亏损199亿美元，原因是软银支持的初创公司股价暴跌，比如叫车服务公司Grab 和房地产经纪公司Compass。

根据对股价和软银截至6月30日持股情况的分析，在截至9月份的三个月里，愿景基金部门公开交易的持股价值减少了约25亿美元。亏损的原因是其持有的大部分股票股价下跌，包括WeWork和总部位于中国的人工智能公司商汤科技。

据知情人士透露，软银持有的私人初创公司股份价值预计还将进一步减记。私人持股的价值下跌通常滞后于公开市场的下跌。

进一步削弱财报兴奋感的是，软银几乎没有透露下一阶段的增长计划。相反，孙正义说，公司处于防御模式，专注于筹集现金。

在8月份的PPT演讲中，他呈现出武士战败后的形象。他说：“我感到非常尴尬和懊悔。”

软银最近决定从投资风险资产转向股票回购，股东们似乎对这一决定感到满意。软银股价在2021年3月至12月期间暴跌了近50%，今年以来飙升了21%，其中大部分涨幅都发生在过去一个月。

麦格理资本分析师保罗•戈尔丁(Paul Golding)表示，在规避高风险的策略上，软银“出现了明显的转变”。他说，这种转变“正在被市场消化”。

回购的资金来自软银有史以来最大的金蛋：中国互联网巨头阿里巴巴。软银在阿里巴巴创立之初就为其提供了资金，并因此收获了数百亿美元。

据麦格理的一份研究报告，软银在阿里的持股比例似乎从6月份的超过24%降至10%左右，因为它在8月份出售了9%的股份，并以预付远期合约质押了另外约5%的股份，这是一种不出售股票而从股票中筹集资金的方式。

外汇市场也提振了软银股价。其大部分资产以美元计价，以日元公布财报。美元兑日元汇率今年上涨了近30%。

据知情人士透露，孙正义最近的大部分注意力都放在了其总部位于英国的微芯片设计公司Arm上，软银于2016年以320亿美元的价格收购了Arm。

在经历了多年的收入停滞之后，随着芯片架构授权销售的增长，Arm销售最近出现了飙升。软银一直试图整理其架构，并在2023年再次公开上市。

从1981年成立以来，孙正义将软银打造成了日本最有价值的公司之一，也是世界上最大的科技投资者之一。他在日本算得上是知名企业家，在这里首席执行官通常不太张扬。

每隔三个月，记者们就会挤进一家酒店的会议室，花一到两个小时听孙正义介绍。在闪光灯下，他会发布一份冗长的PPT，重点介绍了软银的季度业绩，以及公司快速增长计划的最新进展，PPT通常配有放大的图表、嗖嗖作响的大箭头，以及人们对着手机微笑的股票图片。

古怪的隐喻充斥其中。2017年，PPT上一只鹅旁边写着“软银=下金蛋的鹅”。鹅旁边的金蛋被标为价值超过1000亿美元。

疫情初期，孙正义播放了一系列PPT，其中一匹白马跑进了一个标有“冠状病毒谷”的沟里，一只会飞的独角兽飞过，表明一些所谓的独角兽初创企业在危机后会变得更强大。

和海有关的隐喻比比皆是。2019年WeWork估值暴跌后，孙正义翻开一张PPT，上面画着波涛汹涌的海面，写着“WeWork有问题”和“利润大幅下降”。演示以一张展示平静海面的幻灯片结束。

去年，孙正义为他关于Arm的PPT选择了一个外太空背景，其中一张说Arm将为科技领域的“每一场革命提供动力”，包括汽车和“元宇宙”等。

在8月份的报告中，孙正义深入讨论了软银的亏损，但他一反常态地很少提及Arm。

据一份文字记录显示，他说：“这一次我没有激进心态。一切进展顺利。这就是我今天能说的关于Arm的一切。”