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英国央行周四预计将进行33年来最大幅度加息,但经济家认为会出现鸽派信号

据CNBC报道,市场预计英国央行将在周四加息75个基点,这是1989年以来最大幅度的一次加息,但经济学家们认为,随着经济衰退风险加深,决策者们未来将采取鸽派的基调。

Image by Dean Moriarty from Pixabay

随着英国9月份通货膨胀率达到10.1%的40年高点,英国央行被认为将连续第八次提高主要贷款利率,但较弱的增长势头和财政政策的重大转变,预计将减弱对更积极的货币紧缩政策的呼声。

英国新任首相里希·苏纳克已经废除了有争议的减税措施,减税措施是前任首相特拉斯财政政策的议程核心。这意味着财政和货币政策不再朝相反的方向发展。

政府的政策回转,缓解了市场的紧张情绪,意味着央行货币政策委员会(MPC)将不必对抗政府政策造成的额外通胀影响。

高盛经济学家周一将2023年英国经济增长预测从年率-1%下调至-1.4%,理由是苏纳克领导下的家庭和企业能源成本援助计划可能不太充足。

高盛经济学家说:“因此,我们认为英国央行在下周的会议上采取激进行动的压力较小,但我们仍认为加息幅度有可能提高至75个基点。”

高盛预计,周四英国央行支持加息75个基点的投票结果将存在分歧,并有可能在12月再提高50个基点。

德意志银行也预计,周四加息75个基点的决定将出现分歧,同时关键利率将达到3%。

在上周五的一份说明中,德意志银行预计货币政策委员会将向市场传达三个关键信息。首先是,经济前景进一步恶化,英国经济现在面临着比之前想象的“更深、更持久的衰退”,而价格压力可能会在短期内回升,然后在2025年底前消退。

德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾(Sanjay Raja)说::“第二,政策不是一个预先设定的路径。然而,鉴于通货膨胀的波动性增加(能源价格保障计划将于2023年3月结束),价格压力扩大,以及未来一年工资和价格增长加快,出于风险管理的考虑,需要进一步收紧和提前加息。”

“因此,政策将需要比预期走得更远一些,进一步进入限制性领域,特别是在通胀预期下滑的情况下。”

拉贾还指出,货币政策的收紧是有限度的,这表明最终银行利率达到如市场所预期的5%,将导致已经在挣扎的家庭和企业的资产负债表承压。

拉贾补充说:“我们预计货币政策委员会,包括行长在新闻发布会上将强调,虽然银行仍然致力于打击过度通货膨胀,但它将努力避免利率过度调整,因为这将使经济从新冠疫情前的水平进一步倒退。”

德意志银行现在预计,由于财政刺激措施的缩减和对财政整顿的推动,银行利率将在明年5月达到4.5%,低于之前预测的4.75%。

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英国央行负责货币政策的副行长本布·劳德本特(Ben Broadbent)在最近的一次演讲中说,GDP将从这种积极的政策紧缩中受到“相当大的”打击。央行8月份的增长预期已经指向五个季度的衰退,这是基于更低的3%左右的银行利率。

荷兰国际集团发达市场经济学家詹姆斯·史密斯(James Smith)指出:“新的预测,关键是基于市场的利率预期,可能是令人沮丧的,它显示深度衰退和通货膨胀在中期内低于目标。”

“这应该被解读为一个不太隐晦的暗示,即市场定价与实现其通胀目标不一致。”

在9月底特拉斯宣布灾难性的财政政策后,英镑兑美元跌至历史最低点,苏纳克的任命和保留更温和的财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)的职位,使英镑获得一些喘息机会。

法国巴黎银行表示,如果周四加息75个基点的同时出现鸽派言论,正如经济学家所预期的那样,鉴于市场对最终利率的明显高估,英镑可能会走软。

法巴银行的策略师周一在一份说明中表示:“鉴于过去一周英镑短期债券受到挤压,英国央行的鸽派加息不太可能对英镑构成利好。因此,我们在会议结束前继续做空英镑。”