金融时报的作者Diana Choyleva说，本月在北京举行的中共第20次党代会，对任何人来说后果都是清楚的。加美编译，不代表支持其中观点或者确认其中事实。

习近平进行了一次大扫除，把自己人放在党的最高职位上。他现在有一个可靠的团队来推行他喜欢的政策，而这些政策不太可能对投资者有利。

市场对这次大会的结果反应很差。投资者现在必须为习近平统治下的中国重新定位。他们还必须为美国的预期反击做好准备，可能会有更多的制裁和对供应链和投资关系的更多审查，而这些在仅仅十年前还是被鼓励的。

换句话说，在三年前首次确定为主要投资主题的大脱钩，现在正在全面展开。

这意味着什么呢？首先，国家和跨国公司将需要更多的选边站。那些在中国篮子里放了太多鸡蛋的公司，将被迫进行痛苦而昂贵的重新定位。

如果他们在中国有太多的制造业，将需要重新分配；如果他们过于依赖中国消费者，他们将需要为可预见的未来非常缓慢的增长做好准备。

对习近平来说，意识形态和国家安全胜过所有其他考虑，包括增长。他将加倍强调共同富裕，实现经济自给自足，并敦促将台湾最终置于大陆控制之下。对于在中国的外国投资者来说，这意味着新的投资将被“引导”（或多或少是一种礼貌用语）到中国国家设定的优先事项。

外国人不应惊讶，如果发现他们的合资企业的运营也被引导，不能再关注盈利能力，而是更关注政策合作和为党的利益服务。

与此同时，美国的政治家和政策制定者越来越认为与中国的任何接触都是可疑的。共和党在中期选举中获胜，可能会快速采取更多针对中国的措施。

随着跨国公司制定面向美国和面向中国的平行生产计划，供应链的分散和加倍将降低全球生产力。而且，随着全球供应链的分叉在很长一段时间内从一个部门扫到另一个部门，将继续助长通货膨胀。

还记得中国在2001年加入世界贸易组织后，被看成了“出口通货紧缩”，现在，相反的过程正在进行中。

全球银行和资本市场将是下一个脱钩的对象。

美国对进入中国的资本流动限制即将到来，因为华盛顿准备防止美国为其主要战略对手的经济发展提供资金。北京也在努力创造自己的经济和金融影响范围，有意与以美元为基础的全球金融秩序脱钩，因为认为任何这种依赖都是一种战略弱点。

在短期内，中国在推动金融自力更生方面能做的很少。但是，西方针对俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的金融制裁，增加了北京推动其本国货币和跨境支付系统的国际使用的紧迫性。

中国刚推进的一项金融措施是启动汇丰银行的解体。作为这家银行的主要股东，内地保险公司平安可能声称，这家古老的香港银行的东西拆分将释放出更多的利润。

但不要搞错了，离婚的地缘政治考虑要更有说服力。

最重要的是，为大脱钩而定位的投资者，必须确保他们的投资组合能够抵御台湾冲突的风险，因为现在台湾问题已经很严重了。

“看涨中国”是一个长达数十年的游戏，使许多在海外上市的中国公司的投资者变得非常富有。现在，那些有可能落入美国势力范围的国家中的投资者，明智的做法是避开中国的在岸市场，尽管中国政府最终对外国人或多或少地开放了这些市场。

但是，大脱钩将为西方股票投资者创造新的机会，因为能够吸引离开中国的资本和投资的国家和公司将受益。投资者应该关注那些从收入或供应链的角度来看，对中国的暴露程度低于其同行的公司。

摆在面前的是世界运作方式的根本性调整，但与以往一样，会有赢家和输家。