据彭博社报道，瑞士信贷集团的两位最高领导者形容他们的重组计划是“大胆的”和“果断的”，并承诺结束折衷的做法，但市场显然不买账。

由沙特阿拉伯的一个新支持者资助的这项历时多年的重组，标志着瑞信摆脱与华尔街最大投行正面交锋的历史性举措，以及剥离一家精品投行的前所未有的尝试。

然而，许多分析师和投资者担心，一些最决定性的因素暂时还无法确定，一些人甚至质疑这些举措是否足够。

Autonomous Research分析师斯特凡•斯托曼(Stefan Stalmann)表示：“我们原本希望看到更激进的紧缩措施。”摩根大通的基安·阿布侯赛因（Kian Abouhossein）也表达了同样的看法，称他“希望投资银行业务进一步缩减”，并称此计划比德意志银行和瑞银集团的重组更为复杂。

由于即将进行的股票出售稀释了股票，而且到2025年之前股东可能只有“名义”股息，瑞信股价周四（10月27日）暴跌19%，创下历史上最大单日跌幅。

从瑞信的跌势可以看出，其需要采取一些戏剧性的举措。瑞信第三季度40亿美元的亏损，使其今年的亏损将抹去过去10年的利润。其市值从不到五年前的500亿美元，降至本月的100亿美元以下。

这促使这家陷入困境的银行重新聚焦于财富管理和主要的瑞士银行业务。首席执行官里希·科尔纳和董事长雷安泽（Axel Lehmann ）制定了复杂的重组计划，包括在沙特国家银行的支持下增资40亿法郎(41亿美元)，裁员17%，并拆分其投资银行部门。

但由于成本很高，这家曾经备受尊敬的公司要求股东们为有限的回报等待很长时间。

此次增资约相当于瑞信市值的三分之一，显示出瑞信的绝望程度。鉴于其股价接近历史低点，银行高管曾希望避免出售股票，但财富管理客户的资金外流迫使他们不得不出手。

分析师对到2025年将瑞信有形股本回报率提高到6%的适度目标表示失望，花旗集团的安德鲁•库姆斯（Andrew Coombs ）称这一目标“太低”。这一数字低于德意志银行今年的目标，此行在2019年开始了相似的重组努力。

瑞士信贷通过恢复第一波士顿(First Boston)的名字来扭转局面。2005年，第一波士顿因丑闻和盈利能力下降而声名狼藉，随后被抛弃。其投行业务将成为一个基于合伙制模式的独立部门，这是对华尔街时代的一种回归，当时关键员工获得一定程度的所有权。

瑞信将其投行业务命名为CS 第一波士顿，将其及证券化产品部门的大部分资产出售给阿波罗全球管理公司和太平洋投资管理公司，这是精简其投行业务努力的一部分。瑞信希望将风险加权资产减少40%。斯托曼表示，他希望削减75%左右。

CS第一波士顿将由花旗集团前资深交易撮合者迈克尔•克莱因(Michael Klein)领导，并将包括瑞信历来强大的咨询和杠杆融资部门。但其所有权结构仍不明朗，这意味着瑞士信贷有一天可能会被要求像1990年那样对其伸出援手。

科尔纳表示，一旦此部门成为一个独立的法律实体，瑞信可能会减持其股份，但保留多数股权，随着时间的推移甚至可能减持至少数股权，或将其上市。瑞士信贷已承诺向CS第一波士顿提供5亿美元的固定投资。

科尔纳对分析师表示：“显然，目前还不清楚我们的最终结果，因为我们才刚刚开始。”