Michael Sincere在市场观察网发表观点文章，熊市的官方定义是，指数较上一个高点下跌20%或以上。因此，美国三大股市基准——纳斯达克，标普500指数,和道琼斯工业平均指数目前都处于熊市。

根据我与股市策略师马克·D.库克的合作研究，一个典型的熊市会经历九个阶段。现在我们正处于第四阶段。请记住，熊市并不总是按照这些阶段的确切顺序进行。

1、反弹失败。反弹失败是熊市到来的第一个迹象。反弹失败往往出现在市场“正式 ”转为熊市之前。如果反弹没有持久力，并且在接下来的几天或几周内没有走高，这就证实了熊市的爪子已经陷进去了。

在这一过程中，许多反弹失败会让人误以为牛市即将到来，认为最坏的情况已经过去。观察反弹，寻找熊市的迹象。本周到目前为止的反弹就是一个例子。现在已经是第二天了，这次反弹的失败将证实股市还没有走出熊市。

2. 低成交量的反弹。熊市的另一个迹象是，股票在低成交量的情况下走高。这是主要金融机构没有买入的迹象，尽管算法和对冲基金可能会购买。在低成交量的环境下，算法很容易推高价格，这也是出现次日毫无进展的大涨的原因之一（即“单日奇迹”）。

3. 糟糕的图表。识别熊市的最简单方法是看股票走势图。不言而喻，走势图看起来很可怕，无论是日线还是周线。虽然反弹有助于缓解一些压力，但通常不会持续太久。

4. 强势抛售。市场已经有几年没有经历过极强的抛售了，但这个记录在9月26日那一周被打破，标普500指数创下了2022年的新低。这些大规模的抛售是典型的熊市表现，随后的反弹并不持久（到目前为止，这种过山车式的反弹已经在10月份上演）。

5. 共同基金的赎回。这个阶段，在看了季度和月度报表后，惊恐的投资者会卖掉他们的共同基金（同时，一些投资者拒绝看这些报告）。结果共同基金公司被迫卖出（这对股票市场产生了负面影响）。一般来说，当指数下跌超过20%时，共同基金的赎回就会增加。

6. 自满情绪变成了恐慌。随着越来越多的投资者资金离开市场，许多投资者感到恐慌。最看涨的投资者死死抓住不放，但买入的股票却越来越少。最紧张的投资者卖出，以免失去宝贵的收益。

7. 所有的消息都是坏消息。随着熊市推低股票价格，似乎大多数经济数据和金融新闻都是负面的。许多人开始怀疑市场专业人士的看涨预测，他们早先曾承诺市场会持续上涨。在最糟糕的熊市深处，一些看涨的专业人士被嘲笑或忽视。即使是死硬的多头也越来越紧张，因为市场越走越低（沿途偶尔有反弹）。

8.多头认输。随着交易量在下跌日的增加，一些投资者经历了30%或更高的损失，他们放弃了希望并卖出。市场变成了一个自由竞争的市场，因为即使是美联储似乎也失去了控制。许多媒体承认，熊市已经到来。

9. 屈服。经过几周和几个月的抛售（和偶尔的反弹），许多投资者感到恐慌。投资者意识到，他们的投资组合可能需要几年时间才能恢复到收支平衡，而且有些股票永远不会恢复。在熊市的最后阶段，交易量是正常情况下的三倍以上。即使是一些真正的信徒也会清算头寸，因为许多投资组合下跌了40%或50%甚至更多。几乎所有的金融资产都下跌了，除了定期存单(CDs）和短期国库券(T-Bills)等固定收入。用保证金交易的交易员或投资者感到最痛苦。

采取行动

目前熊市还处于早期阶段，但已经有许多失败的反弹，许多投资者都不敢买入。一些有现金的投资者正在寻找便宜货，但是当所有人都在卖出时，需要有钢铁般的勇气去买入。

在市场上成功的关键之一是购买人们不需要的东西。这里有几个该做的想法（而且现在行动还不晚）：

在熊市中，生存的一个关键是多样化。如果你有耐心，愿意持仓数年，在下跌过程中定投（Dollar-cost average，通常译为美元成本平均，是一种投资策略，即允许投资者定期购买相同金额的投资。）指数基金。

在熊市的早期阶段，考虑将定期存单(CDs）或国库券转移到场外。

考虑建立一个强大的现金头寸，尽管通货膨胀会削减其中的一些收益。尽管如此，输给通货膨胀总比在股市中损失30%要好。目标不是赔钱；在熊市中，现金为王。

每个熊市的持续时间和波动性是不同的。没有人能够预测这一次的结果，但是根据以前的熊市，距离结束还有很长的路要走。