据路透社报道，中国房地产开发商正将债务重组工作推迟到即将召开的“二十大”后，希望这场重要会议能够提供关于政府如何稳定房地产困境的线索。

会议带来的变化可能有助于开发商确定如何销售资产、向债权人索取或提供优惠，甚至清算。这些开发商已经错过了付款时间，有的甚至拖欠了价值几百亿美元的离岸债券。

对于党代会后会有哪些具体的行业措施、相关影响有多深，房地产业并没有达成共识，开发商因此坐立不安。

一家广东开发商的高级管理人员解释了推迟公司债务重组谈判的理由：“如果会后市场复苏，我们可以开始销售并再次获得现金流，重组的条件将非常不同。”

这家开发商在部分离岸债务未偿付后正在进行重组，他说在这种情况下，债券持有人对长期还款更有信心，公司可以尽量减少处置核心资产。

然而，开发商和重组顾问表示，如果政府不改变政策，那么开发商可能会采取其他措施，比如对债券持有人实施大幅减持，甚至进行清算。

正在进行债务重组的主要开发商包括恒大集团、融创中国、世茂集团和佳兆业集团，恒大去年的流动性紧缩是中国房地产危机的转折点。

开发商告诉路透社，已经进行债券交换、延长债务期限的小公司也在考虑重组。

中国5年一次的党代会于10月16日拉开帷幕，期间中国国家领导人有望获得第三个领导任期，中国经济领导层将进行十年来最大的改组。

分析人士称，房地产行业对中国的政治和经济稳定至关重要，房地产占家庭资产的40%左右，占中国GDP四分之一左右，是所有行业中占比最大的。

但在2020年政府打击开发商由债务推动的大肆扩张后，过去一年房地产行业已成为中国政府的一大难题。

恒大背负3000亿美元的总债务，去年境外债务发生违约，这让恒大5万亿美元的债务受到影响，令全球市场震荡，并引发了罕见的抗议。

另一家房地产公司的高管说，恒大此前计划在大会前夕前与离岸债券持有人谈判重组条款，但当局告诉恒大暂停谈判，防止对房地产市场造成冲击。

这位匿名高管说：“简单地说，政府不希望发生任何意外。”

两位消息人士告诉路透社，在党代会召开之前，一些基金经理和经纪人也被告知要避免大量出售股票。

房地产行业的债务危机导致开发商和购房者减少投资。现在，许多分析师预计，受房地产行业拖累，中国今年GDP增长约为3%，这是自1976年以来最低增速，不包括2020年新冠疫情初的2.2%增幅。

中国政府推出大量措施来支持住房需求和可负担性，但房价和销售量继续下降。一项私人调查显示，9月份新房价格连续第三个月下降。

一家上海开发商的高管说：“他们已经尝试很多放松措施，但都没奏效，这是信心问题；即使降低首付比例或降低抵押贷款利率，人们也不想花钱买房。”

另一位房地产高管告诉路透社，政府不太可能转变对房地产行业去杠杆化目标，如果党代会上没有宣布重大支持措施，失望可能导致市场崩盘。

澳新银行（ANZ）高级中国经济学家王蕊表示，按照中国领导人“房子是用来住的，不是用来炒的”原则，她预计房地产法规不会有任何实质性变化。

她告诉路透社，由于地方政府在没有全国协调一致的情况下实施特定的措施，不同城市不同程度的政策放松可能会挤压其他城市的流动性和需求，减少整体政策影响。

王蕊：“政府缺乏具体规定，让地方政府、开发商和购房者保持谨慎。开发商不会增加投资，而购房者不知道现在是否已经触底。”

对于利益相关者来说，在党代会召开前，债务重组工作停滞令人沮丧。

一位债券持有人告诉路透社，其所持债券的发行商不断推迟重组时间，最初是2月农历新年，之后到3月的两会期间，现在又推到下周的党代会后。

“每次他们都说有政策变化，之后他们会做出反应。这种事永远不会结束，总有借口。他们告诉你时间，但我认为所有时间都不现实，公司也没有头绪。”