据路透社报道，美国证券交易委员会（SEC）周三（当地时间9月14日）公布了促进24万亿美元的美国国债市场使用中央清算的规则草案，以提高市场弹性。

这些提议将适用于经纪商和对冲基金等一系列公司所交易的现金国债和回购协议，因为近年来的流动性紧缩引发了监管部门的担忧，担心美国国债市场在压力时期的运作能力。

最值得注意的是，2020年3月，由于投资者对新冠疫情的恐惧，美国国债市场的流动性几乎全部蒸发，促使美联储出手支撑市场。路透社上个月报道称，交易员表示，他们继续看到一些证券的流动性问题。

自2020年以来，SEC和美国其他监管机构一直在探索改革，以提高市场的弹性。SEC的建议如果最终确定下来，将标志着几十年来对美国国债市场进行的一些最重大的改革，美国国债市场是世界上最大的债券市场，被视作全球资产的基准。

然而，规则草案并没有强加一个普遍的清算任务。相反，其目的是通过对清算机构实施新规则来增加中央清算，新规则将要求其成员（通常是大银行和交易公司）通过清算机构推动其客户的交易，如对冲基金和其他资产管理公司的交易。

中央清算机构是市场管道的一部分，作为卖方的买方和买方的卖方，是市场中交易双方的中间方。中央清算机构要求交易方缴纳保证金，以在任何一方违约的情况下保证交易的执行。

SEC主席加里·根斯勒主张扩大国债的中央清算，理由是这一过程在压力时期为市场带来了额外的资本，从而提高了市场的弹性。

在SEC于周三审议这些规则的公开会议上，根斯勒发表声明说：“我认为，这些规则将降低我们资本市场重要部分的风险，无论是在正常时期还是在压力时期。”

根据美国财政部2021年的一份报告的估计，总体而言，只有13%的现金国债交易是使用中央清算的。

虽然这些变化将适用于任何清算国债的清算机构，但它们实际上针对的是存管信托和清算公司（DTCC），其子公司Fixed Income Clearing目前是国债的主要清算者。

DTCC的发言人没有立即发表评论。

（今日汇率参考：1美元=6.96人民币）