据彭博社报道，投资者因美联储的鹰派言论而感到不安，摩根资产管理（JPMorgan Asset Management）的大卫·凯利提出了其建议：忘掉短期方向，关注估值。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五重申，即使有经济下滑的风险，美联储仍愿意加息，并将在更长时间内保持较高水平的利率，从而抑制通胀，这让美股陷入了困境。这番言论让人们的期望破灭，他们本期待美联储很快能实现鸽派转向，这种期待又助长了对今年熊市已经结束这件事的押注。

凯利是摩根资产管理的首席全球策略师，他在接受采访时表示：“现在，经济已经一只脚踏入衰退，另一只脚踩在香蕉皮上了。鉴于这种背景，现在最好的定位方式是看估值。”

他说：“确保你增持美国和国际价值股，以及市盈率相对较低的股票。”

今年，市场一直在坐过山车。人们担心，为了控制位于四十年来高位的通胀，收紧货币政策的举措会使经济陷入衰退，股市因此下跌。看涨者则在通胀见顶、美联储放慢加息步伐和经济实现软着陆的前景中得到安慰。

这些担忧和希望已经反映在价值股与成长股的表现中，今年上半年，价值股表现出色，而此后，成长股普遍表现更好。在鲍威尔上周五讲话之后，价值股又再次领先。

凯利建议，避开大盘科技股和比特币，卖出加密货币。

周一，比特币一度跌破2万美元以下，网红股ETF自8月中旬以来已经下跌了大约20%，在7月下旬的低点附近徘徊。

凯利预计，将会出现更多的波动，而且经济衰退的风险很高。但到明年年底，经济“将感觉更加正常”。但真正的问题是，“美联储想对这个经济造成多大的损害？”

凯利表示：“美联储高估了美国经济的实力，而其对通胀在他们眼皮底下上升感到内疚。”

（今日汇率参考：1美元=6.91人民币）