据巴伦周刊报道，鉴于标准普尔500指数自7月中旬以来上涨了近8%，再加上近期的股市波动，投资者可能会想，在受到打压的科技股中，是否有什么好交易。

毕竟，这一坚实的增长是在通胀、加息和可能的经济衰退的持续担忧下实现的。

答案是，有非常值得投资的个股。关键在于，关于财报发布期的典型经验法则是，在财报发布前买入股票是很危险的，但反过来，财报刚出炉就买入可能会有回报。

美国一半以上的上市公司已经公布了财报。这就像一种清算，让很多公司摆脱坏消息的影响，还可以为未来的收益奠定基础。

自6月13日甲骨文公司发布财报以来，纳斯达克综合指数已经上涨了16%。巴伦首先考察了自那以后已经公布业绩的65家公司，这些公司的股价在报告发布后的交易日，平均涨幅达到或超过16%。这意味着要么是上午公布财报的公司，股价在财报当天上涨；要么是在收盘后公布财报的公司，在发布第二天上涨。

这种单日涨幅的衡量标准是一种简单的方法，可以将那些看到自己的股票对盈利消息做出积极反应、因此认为财报带来了增长势头的公司隔离开来。

最初的筛选结果是23家公司。巴伦删除了所有未达到报告营收或营收预测，或根本不愿做出预测的公司。投资不可靠或神秘的公司是没有意义的。

我们对剩下的这些公司进行估值过滤。我们使用的衡量标准是，股票交易价格是其预计未来12个月销售额的多少倍，其中使用企业价值（EV）作为分子。所谓企业价值，对科技公司来说是一个很好的衡量标准，因为它考虑了现金和债务，而不是简单的市值。

对于有前途的科技公司来说，远期企业价值/销售额是一个很好的、简单的指标，因为销售往往是科技公司的主要财务指标之一。例如，生产对电动汽车至关重要的革命性半导体材料“碳化硅”的Wolfspeed，其股价仅为未来12个月预期销量的不到13倍。网络设备制造商Netgear 的股价要便宜得多，仅为其预期销售额的一半，企业价值与销售额之比为0.5倍。

关注估值的原因非常明显：尽管科技投资者的风险偏好仍有一些挥之不去，但过去几个月最大的失败案例是许多价格较高的股票。看看这些高价股的主要持有者之一，“木头姐”伍德的ARK创新ETF的遭遇就知道了。

此基金在2021年的表现很糟糕，下跌了63%，主要原因是其中充斥着昂贵、时髦的科技和生物科技股。今年，同样的事情再次发生，其下跌了53%。从6月份开始，这只ETF有了一点反弹，但最近它开始暴跌，因为它持有的许多最昂贵的股票都大幅下跌，包括生物技术公司Intellia Therapeutics 和Beam Therapeutics，前者的预期市销比为80倍，后者为85倍。

按企业价值/销售额的标准过滤，可以得到11只股票，它们的股价低于去年的水平，值得考虑。我们进一步分析了这些股票的当前估值和五年前的估值。这产生了一系列的风险概况。

如图表所示，位于价值末端的是本地点评公司Yelp，其股价在公布财报后上涨了18%，预期市销比(以企业价值/销售额衡量)为1.82倍。一年前，其为2.27。因此，Yelp目前的估值是一年前的80%。换句话说，Yelp的股价比去年低了20%。五年前，Yelp的企业价值/销售额为3.07倍，所以现在它比五年前低了40%(或者说它的股价是五年前的60%)。换句话说，它比很长一段时间以来都要便宜。

另一方面，像Snowflake这样两年前才上市的更年轻的科技公司，股价比去年低了三分之二，但没有五年的估值记录可供比较。从估值角度来看，这加大了它的风险。

然而，Snowflake是值得考虑的一个重要的云计算软件供应商。其在云中制作了一种特殊的数据库软件，大公司正在采用这种软件对大量数据集进行分析。这是一种前所未有的数据库能力。

包括8月24日的最新财报，Snowflake公司已经连续8个季度的业绩好于预期。此外，它还两次上调了今年的产品销售预期(不包括专业服务)。

这些股票的表现会持续多久？如果说这些公司的财务业绩有什么意义的话，那就是到目前为止，这些公司几乎没有受到价格上涨和客户勒紧裤腰带的影响。