据市场观察报道，在美国股市在新一周开始时短暂震荡之际，全球最大基金管理公司旗下研究部门的策略师们发表了谨慎的言论。

贝莱德投资研究所周一发布的一份报告预计，美国企业的业绩将恶化，美联储将加息至将“阻止经济重启”的水平，因为持续的通胀可能会稳定在疫情之前的水平之上。报告还称，股市从6月中旬低点反弹是不可持续的。

周一午盘，美国股市小幅走高，收复了此前因美国经济数据逊于预期，以及中国经济增长意外放缓的迹象打击了投资者信心而出现的小幅跌幅。金融市场一直在两种说法之间摇摆不定，一种说法是通胀缓解和经济增长放缓给美联储留出了退出激进加息的空间，另一种说法是持续的高物价上涨，加上强劲的劳动力市场迫使决策者继续提高借贷成本。

7月份消费者价格指数意外下跌提振了股市，推动标准普尔500指数和纳斯达克综合指数上周连续第四周上涨。标准普尔500指数已从6月份的低点上涨了16%以上，并收复了超过50%的熊市跌幅。

策略师李伟（Wei Li）、比塔·哈拉西姆（Beata Harasim）和塔拉·沙玛 (Tara Sharma)以及贝莱德投资研究所副所长亚历克斯·布拉齐尔（Alex Brazier）表示：“我们认为股市反弹不值得追逐。美联储仍将容易受到‘通胀政治’的影响，这是一种要求它驯服通胀的声音。我们的底线是：最新的通胀数据不足以刺激美联储转向股市，而这是我们一直在等待的。”

此外，消费者支出正处于从商品转向服务的过程中，贝莱德的策略师们表示，这种转变“可能会打击股市”。商品类别在疫情封锁时受益。他们指出，今年与商品相关的利润，预计将占标准普尔500指数成份股利润的62%，而服务业的利润占比为38%（如下图所示）。服务业的繁荣将为经济提供更多动力，而不是标普500成份股的收益。

他们表示：“业绩令人失望的风险是我们在战术上减持股票的原因之一。”

“我们计算，如果不包括能源和金融行业，标准普尔500指数成份股的盈利增长基本上已经停滞。彭博社数据显示，其将低于上季度4%的年化增长率。此外，我们认为分析师的获利预期仍过于乐观。”

华尔街策略师们对股市上涨势头是否持续存在分歧，摩根大通的策略师说股市仍有支撑，而竞争对手摩根士丹利则预计股市下半年将下滑。

截至周一下午，道琼斯工业指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.4%和0.5%，标准普尔500指数上涨0.3%。截至6月，贝莱德管理着8.49万亿美元的资产。