据市场观察报道，纳斯达克综合指数本周一度徘徊在熊市边缘，这个以科技股为主的指数从6月低点继续反弹，随后遭遇挫折下行。但即便此指数再次回升至退出熊市关口的上方，也无法让一些策略师相信其已经走出熊市。

根据道琼斯市场数据，纳指收盘于12775.32点或以上，将标志着其较6月16日的低点10646.10点上涨了20%，符合进入牛市的标准。

纳斯达克指数周一在这一关口上方交易，但收盘时并未高于此。周三上午，纳指上涨2.6%至12812点，此前公布的7月份总体消费者价格指数(CPI)显示，物价上涨速度放缓且好于预期。但牛市不仅仅是突破一个指数关口。

经纪公司LPL finance的首席全球策略师昆西•克劳斯比（ Quincy Krosby）周二在电话中说：“当90%的标普500成份股突破50日移动平均线时，我们会看到走出熊市的最持久信号之一，然后它就会走向逃逸速度（脱离束缚所需的最小初始速度，指摆脱熊市）。”

据道琼斯市场数据，截至周一，只有77.3%的标准普尔500指数成份股和74.2%的纳斯达克综合指数成份股收在50日移动平均线以上。

“自2021年2月以来，标准普尔500指数的很大一部分一直处于熊市。在熊市吞噬了我们所谓的市场龙头大型科技股之前，事实上的熊市并没有袭来，”克劳斯比说。她认为，熊市可能不会持续那么久，因为它在6月份触底之前就已经在进行中了。

纳斯达克指数从近期高点下跌33.7%至熊市低点，目前已连续107个交易日处于熊市区间。道琼斯市场数据公司的数据显示，本轮下跌是2008年以来最严重、历时最长的熊市，当时纳指下跌54%，持续了218个交易日。

当然，就美国股市而言，真正重要的是标准普尔500指数，这是美国大盘股基准。此指数也出现反弹，但仍处于熊市，此前已较1月3日创下的纪录收盘点位下跌逾20%。

摩根士丹利的麦克尔•威尔逊(Michael Wilson)是华尔街最直言不讳的看跌人士之一，他也认为本轮涨势的最佳阶段已经结束。

这位首席投资官周一在一份客户报告中表示：“股市强劲反弹，让投资者相信熊市已经结束，并期待更好的时代。然而，我们认为，仅仅因为通胀已经见顶，就说一切都好了还为时过早。下一波下跌可能要等到9月份，那时我们的负经营杠杆率理论将在收益预期中得到更好的反映。然而，在估值如此高企的情况下，我们认为本轮上涨的最佳阶段已经结束。”

与此同时，道琼斯工业股票平均价格指数不仅躲过了熊市，还处于退出调整区间的临界点。道琼斯工业股票平均价格指数是衡量30家所谓蓝筹股的常用指标，其没有下跌20%（这是衡量熊市的指标）。不过，道指较1月初创下的纪录收盘点位下跌逾10%，确实符合市场调整的定义。

如果道指收于32877.66点或以上，将比6月17日的低点29888.78点上涨10%，符合退出调整区间的普遍标准。周二，其上涨450点，至33224点，涨幅1.4%。

根据Refinitiv的I/B/E/S数据，标普500指数成份股公司中，超过77%的公司收益超出预期，这在一定程度上推动了股市上涨。

以大卫•科斯汀为首的高盛策略师在周一的一份客户报告中写道：“在过去三周里，好于预期的第二季度财报支撑了股市10%的反弹。标普500指数公司第二季度每股收益同比增长10%，高于报告季开始时分析师预期的6%。52%的标准普尔500指数公司的每股收益，超过了普遍预测的一个标准差，低于过去四个季度的情况。利润率和销售对这种意外的增长贡献同样大。”