据BNN报道，摩根士丹利和高盛集团的策略师表示，企业盈利前景黯淡与近期的股市反弹不符。

摩根士丹利的迈克尔·J·威尔逊和高盛的大卫·J·科斯汀在各自的报告中写道，鉴于持续的成本压力，他们预计明年企业的利润率将会收缩。威尔逊一直是一名直言不讳的美股看空者，他说：“反弹的最好时期已经过去了。”

这些预测是在企业第二季度财报好于预期的情况下作出的，强于预期的财报引发了上个月美股的大幅反弹，因为投资者押注，企业利润率能够承受得住通胀压力。在经济数据疲软的情况下，围绕美联储政策转向鸽派的乐观情绪也提振了市场情绪。

然而，策略师们对美股的积极走势并不那么抱有信心。威尔逊在8月8日的一份报告中写道：“终端消费者价格仍在快速上涨，但生产商的价格却在以两倍的速度上涨。”他认为，分析师对利润率扩大到2023年的预期是“不切实际的，因为存在粘性成本压力和需求下滑”。

高盛的科斯汀对此表示赞同，他说，尽管企业收入会继续增长，但增速会放缓，更高的投入成本将削弱明年的利润率。科斯汀现在预计，2023年的净利润率将下降25个基点，每个行业都将出现收缩，其中以材料、能源和医疗保健为首。

“熊市反弹”

摩根士丹利的威尔逊曾正确预测了今年的股市大跌，他对最近的反弹持怀疑态度，在对经济衰退的担忧不断加剧的情况下，他称这是一次“熊市反弹”。他说，虽然他认为通胀已经见顶，而且通胀“可能会比市场目前预期的下降得更快”，但这对股市来说仍然不是好兆头，因为这将降低经营杠杆并拖累公司收益。

威尔逊表示：“我们认为，仅仅因为通胀已经见顶就宣布一切正常还为时过早。下一轮下跌可能要等到9月份，届时我们的负经营杠杆理论将更多地反映在盈利预期中。”

美国银行的策略师也表示，他们预计，在美联储9月举行会议前，标普500指数将在3800至4200的范围内交易。相比之下，摩根大通的策略师仍然是顶级预测师中少数看涨美股的。他们在周一的一份报告中重申，风险回报“并非全是坏事”，因为他们继续认为较疲弱的数据会导致美联储的政策发生转向。