据CNBC报道，沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司的A类股票，是股市上最昂贵的股票之一，价格约在40万美元/股，它经常是交易最少的知名公司之一。所以，其一年前开始的销量激增让很多人摸不着头脑。

周三（7月20日）发布的一项新研究揭示了这次交易狂潮背后的原因，得出的结论是，罗宾汉和其他在线经纪商报告零散股交易（fractional trading）数据方式的变化，是罪魁祸首。

加州大学伯克利分校的罗伯特·巴特利特(Robert Bartlett)、哥伦比亚大学的贾斯汀·麦克里(Justin McCrary)和康奈尔大学的莫林·奥哈拉(Maureen O’hara)是这项研究的作者。他们写道：“成交量如此之大，是美国金融业监管局(FINRA)一项善意但误导性的报告规则、罗宾汉交易和零散股的相互作用的结果。”

2017年，FINRA开始要求经纪商报告零散股交易，但报告时会与报告整只股票交易一样。有时，这些股份仅为每股交易的百分之一，作者将此称为 “四舍五入 “规则。

这一规则变化的影响几乎没有引起人们的注意，直到2021年春天，由疫情驱动的散户交易狂热，推动了零散股交易。

随着越来越多的零散交易被报告为完整股票交易，许多股票的交易量大幅膨胀。以伯克希尔为例，几位作者表示，目前报告的此类“幻影”交易量，占其A类股日交易量的80%。

这家总部位于奥马哈的企业集团的股价，在今年3月创下50万美元以上的历史新高，此后随着大盘抛售，股价已下跌逾20%，至每股43万美元左右。

研究显示，2021年3月，伯克希尔的交易量，比过去10年日均375股的交易量飙升了10倍以上，此后成交量一直保持在这一高位。

美国金融业监管局发言人对CNBC表示：“我们已经在积极解决这个问题，并正在与公司和监管机构进行讨论。目前的交易报告系统(综合审计追踪系统除外)不支持显示零散股份数量。我们需要在这种背景下理解FINRA关于交易报告的指导意见。”

《华尔街日报》周三早些时候首次报道了这项新研究。