据彭博报道，在吸引外国资本进入中国市场多年后，中国领导人现在面临着金融去全球化的危险时期。投资者指出了一个主要原因：他自己的政策。加美编译，不代表支持其中观点或者确认事实。
曾经被中国丰厚的收益率和大型科技公司所吸引的基金经理们现在表示，避开中国的理由超过了购买中国的动机。
这一切都标志着中国股市的戏剧性转变。中国股市一直在发展，吸引着全球各地的投资者，这一角色似乎是中国作为第二大经济体的宿命。
“西方资本的超级油轮开始离开中国，”拉佛基金的马特·史密斯(Matt Smith)说。这家310亿美元的投资公司最近关闭了成立10多年的香港办事处，原因是对实地股票研究的需求萎缩。“当你看到清零政策和地缘政治风险的回归看不到尽头时，更容易把中国放在一边。”
自中国现任领导人在2013年上台以来，外国在现代中国资本市场的存在明显增加。政府开辟了让资本流入的渠道，包括通过香港的股票和债券交易联系，并推动将人民币计价的资产纳入全球主要基准。其目的是鼓励资本流入，为私营企业提供资金，并为经济注入活力。同时，其也保留对资本流出的重要控制。
但是，政府去年对中国最赚钱的公司进行了一系列打击，显示出对全球投资者的不重视。其结果是投资者对党的目标的不信任和混乱，以及股东遭受的惩罚性损失。
今年，在俄罗斯袭击乌克兰，以及中国领导人坚持推行几乎所有其他国家都放弃的清零战略之后，投资者在中美贸易战期间产生的对中国资产的戒心也在增加。
EPFR Global在本月的一份报告中说，这种谨慎正在产生影响，新兴市场股票基金中中国的配置降至三年来的最低水平。
如今，全球投资者讨论的焦点不再是何时买入下跌的中国资产，而是更多地集中在减持多少中国资产上。一位在讨论内部业务时不愿具名的人士表示，在美国客户的压力下，一家伦敦对冲基金将其在中国的多头头寸减至只剩一只。苏黎世一位投资经理表示，由于地缘政治和治理风险不断上升，一些欧洲养老基金和慈善机构不再希望将中国纳入其投资组合。
花旗集团设在亚洲的研究团队在最近的伦敦之行中发现，他们的客户对中国的参与程度“低得惊人”。分析师高拉夫·加格（Gaurav Garg）和乔安娜·蔡（Johanna Chua）在7月7日的一份报告中写道，他们与宏观投资者的讨论集中在中国的增长和刺激政策的方向上。他们表示，客户主要集中在印度和韩国市场。
Krane Funds Advisors LLC是一家专注于中国市场的交易所交易基金管理公司，管理KraneShares美国以外业务的陈晓林（Xiaolin Chen，音译）在最近由基金欧洲/基金全球亚洲主办的一次圆桌会议上表示，其在5月份的路演中遭遇了客户的强烈反弹。陈说，投资者说他们没有信心在这里投资。
知情人士本月对彭博社说，凯雷集团新设立的85亿美元亚洲基金对中国的敞口将低于正常水平，韩国、东南亚、澳大利亚和印度等市场将填补空缺。据英国投资公司Artemis的经理西蒙·埃德尔斯滕(Simon Edelsten)说，其全球基金直接投资中国的比例不到4%，主要是国有银行中国建设银行。
当然，考虑到中国拥有21万亿美元的债券市场和16万亿美元的在岸和香港股市，完全从中国撤资并非一个容易的决定。百达资产管理公司的卢卡•保利尼(Luca Paolini)表示，中国的政府债券仍然提供多样化的投资。
而且，好像也没有什么有吸引力的替代品。斯里兰卡的债务违约和持续的政治危机加剧了人们对波及新兴市场困境的担忧，而强势美元正在增加压力，迫使智利央行上周进行干预。诸如南非最大的燃料生产商宣布石油产品供应的不可抗力等偶然性风险，也仍然大量存在。
因此，晨光投资最近增持中国股票或许就不那么令人意外了。其驻伦敦的股票和多元资产首席投资官法比亚娜·费迪利(Fabiana Federli)说，尽管这需要“适当的风险意识、风险定价和风险规模”。虽然存在这些负面因素，但锐联环球投资管理有限公司的量化中国股票ETF的资产，自5月份以来增长了一倍多，达到1.11亿美元。
锐联投资首席投资官许仲翔(Jason Hsu)表示：“我们看到越来越多的反向投资者，希望利用我们的资金在中国进行再平衡，在这个时候，把中国排除在外并不是一个真正的投资决定。这更多的是一种情绪反应，是一种承担职业风险/符合公众看法的决定。”
在中国赚钱变得越来越困难之际，这些风险更有分量。沪深300指数较17个月前的峰值下跌了约27%，落后标准普尔500指数近26个百分点。与美国的政策分歧，使中国对美国国债的收益率优势自2010年以来首次消失，推动人民币走低。中国高收益美元债券的投资者今年迄今损失了34%，甚至比去年的回报还要糟糕。
从更长期来看，拉佛基金的团队计划通过投资日本、美国和欧洲的股市，来证明其对中国经济的看法。同样，Artemis的埃德尔斯滕表示，他的基金选择通过拥有大量中国订单的西方消费品和日本自动化公司，对中国进行投资。
拉佛首席经济学家杰米·丹豪泽(Jamie Dannhauser)在上周的同一次会议上表示：“即使你对中国的宏观看法是积极的，在内部也很难，很难卖出中国股票。对中国资产构建一个看涨的结构性故事，变得非常具有挑战性。”
