纽约时报的 Karl Russell, Joe Rennison和Jason Karaian分析了强势的美元对世界造成的影响。由于经济衰退和美联储的大幅加息，美元的价值对全世界大多数货币都已经升值，然而这对大多数业务在国外的美国大企业来说并不是好消息。另外，背负大量美元债务的国家也遇上了困境。尽管因俄乌战争的原因，能源和食品出口国的货币仍保持坚挺，其中也包括俄罗斯。

美元的价值是一代以来最强劲的，使世界各地的货币贬值，并使全球经济的前景变得不稳定，因为它颠覆了从国外度假的成本到跨国公司的盈利能力的一切。

美元是全球经济的润滑剂。所有外汇交易中的约90%都涉及美元，在疫情之前，每天有6万亿美元的活动，包括游客使用他们的信用卡，以及公司进行重大国际投资。

作为世界上最重要的货币，美元经常在动荡时期上涨，部分原因是投资者认为它是相对安全和稳定的。它的表现往往被视为全球经济健康的标志。

近几个月来，随着通货膨胀率的飙升，利率的提高和增长前景的恶化，美元已经上涨。高盛集团一个市场研究小组的联合主管卡玛克夏·特里维迪说：“这是一个相当艰难的组合。”

衡量美元实力的主要方法，是将其与日本和欧元区等主要贸易伙伴的一篮子货币进行比较。按照这一标准，美元处于20年来的高位，今年以来涨幅超过10%，对于一个通常每天都有微小变化的指数来说，这是一个巨大的变化。

在过去的一周里，日元兑美元跌至24年来的最低点，欧元自2002年以来首次跌至平价，即与美元的一比一汇率。但是，几乎任何一种货币，无论是哥伦比亚比索或印度卢比、波兰兹罗提或南非兰特，都很可能已对美元贬值，特别是在过去六个月左右。

前美国财政部官员马克·索贝尔说，“现在的美元非常，非常强劲”，他现在担任智库官方货币和金融机构论坛的美国主席。总体上讲，自20世纪60年代以来，美元只在三次情况下走强。

搅动全球经济的因素部分地解释了为什么美元突然变得如此强大。

随着世界各地的央行行长试图通过提高利率来抑制通货膨胀，美联储的行动比大多数国家更快、更积极。因此，美国的利率现在明显高于其他许多大型经济体，而国债等相对保守投资的高收益吸引了投资者。随着资金的涌入，美元的价值也在增加。

美国银行的分析师估计，今年美元上涨的一半以上原因，可以单独用美联储相对激进的政策来解释。

分析师们引用了美元在经济状况恶化和股市动荡时期的避风港地位。他们还说，美元上涨是因为高能源价格对进口国（如欧洲大部分地区）的经济打击比美国更严重，而美国对国外进口的石油和天然气的依赖性较低。

法国巴黎银行的市场策略师加尔文·谢说：“这对美元来说是一个完美的情况，不仅经济衰退的担忧在上升，而且美国的情况看起来也比世界其他国家好。”

虽然美元走强对人们和公司来说可能是喜忧参半，但这种世界上使用最广泛的货币价值的急剧、快速变化可能本身就会产生不稳定影响。

今年夏天在国外旅行的美国人将发现，他们的钱花得更多。资产管理公司AlphaTrAI的首席投资官马克斯·戈赫曼说：“美国人能够从强势美元中获得回报的唯一途径之一就是去度假。但即便如此，由于油价上涨，机票也会贵得多。”

总部设在美国以外的公司，销售额也因美元走强而得到支持。英国奢侈品制造商巴宝莉周五表示，由于货币的变动，它今年的收入将增加2亿多美元，这有助于抵消在经济放缓的中国的销售下降。

但是，拥有大型国际业务的美国公司，在将国外销售额转换为美元时受到了冲击。例如，微软和耐克的利润最近都受到了侵蚀。苹果公司60%以上的销售额是在美国以外产生的；它和许多其他主导股指的科技巨头，在未来几周披露下一批财务报告时，可能会受到美元走强的影响。

eToro的全球市场策略师本·莱德勒估计，美元的上涨将使标准普尔500指数公司今年的盈利增长减少5%，即大约1000亿美元。根据FactSet的数据，鉴于标普500指数公司今年的盈利预计将增长10%左右，这是一个相当大的影响。

根据标准普尔道琼斯指数公司编制的指数，大部分收入来自美国的公司，比具有更多国际风险的竞争对手表现更好，反映了货币的拖累。

国外的许多公司和政府都以美元借款，而货币的强势是一个大问题。对于较贫穷的国家来说，由于欠发达的当地市场缺乏吸引力，他们被美元债务所吸引，所以此刻麻烦更大了。

正如前财政部长约翰·康纳利在20世纪70年代初的一次峰会上对他的同行们所说的那样，“美元是我们的货币，但它是你们的问题。”

可能受影响最大的是那些美元债务占国家国内生产总值很大一部分的国家。对于像阿根廷和土耳其这样货币迅速贬值的国家来说，用美元向债权人支付利息已经变得特别困难，尤其是任何新债务的利率也将上升。在某些国家，包括斯里兰卡，这似乎已经成为不可能。

然而，美元今年并没有击败所有货币。在俄罗斯入侵乌克兰之后，能源和食品价格加速上涨，这对安哥拉（主要石油生产国）、乌拉圭（主要食品出口国）和巴西（销售大量能源和农产品）等国家的货币来说是个利好。

也许令人惊讶的是，俄罗斯卢布一直是今年对美元表现最好的货币之一。高昂的石油和天然气价格，以及俄罗斯为将资金留在国内而实施的资本管制，支撑了官方汇率。普通俄罗斯人能够进行的少量卢布对美元的兑换，可能是以较弱的汇率进行的。

能否阻挡住这股力量？很少有分析家认为它的力量会很快消退，即使是在经历了如此强劲的上涨后。美国经济看起来更不稳定，但随着欧洲面临能源危机，日本不愿加息，中国的疫情封锁政策阻碍了供应链，而其他国家也在高通胀的重压下摇摇欲坠，对美元的需求看起来很强劲。尽管目前还不清楚会持续多久。

高盛的特里维迪说：“目前，我们仍然预计美元将以优势交易，可能还有一点上涨空间，但可能美元走势的最大部分很可能已经过去了。”

美国银行的分析师指出，他们“对我们投资者的对话感到震惊，他们关注的是什么能导致美元价值达到峰值，而不是什么会让美元再变强10%。”