彭博社的Molly Smith,Reade Pickert, 和Olivia Rockeman发表文章，分析了美国6月份的就业数据。文中发现，在传统的失业率指数之外，更广泛的U6失业率指数已经达到了历史最低。此外，一些行业组织的调查数据显示，企业仍然面临雇人难的问题。

一个月内新增近40万个就业岗位，失业率接近50年来最低水平，可能足以证明美国劳动力市场极度紧张。但仔细看看6月份的就业报告，和其他近期数据的表象之下，才能发现美国劳动力市场究竟有多热。

美国劳工部的报告显示，上个月，一项更具包容性的失业率指标创下历史新低，而非管理层员工的工资持续上涨。6月的职位空缺和提高薪酬的小企业数量，都保持在接近历史最高的水平。

再加上预计将是另一个火热的通胀数据，即下周公布的6月份消费者价格预计将创下四十年来的新高，让美联储必须全力以赴。经济学家和交易员普遍预计，央行本月将再加息75个基点，以克制整个经济的需求，而且几位美联储官员已经支持这一举措。

摩根士丹利投资管理公司的首席固定收益策略师吉姆·卡伦说：“在这份报告之后，基本上可以确定，7月份会有75个基点。就业市场很强劲，它没有放弃任何增长。”

U6失业率是一个更范围更广的衡量标准，其中包括受挫的和未充分就业的工人，在6月份下降到1994年以来的最低水平，这表明裁员和解雇仍然很少。由于劳动力供不应求，雇主几个月来一直在努力雇用合格的工人，并保留他们已有的工人。

低水平的失业率意味着寻找工作的工人群体仍然狭窄，这可能使职位空缺率上升。随着美联储不断加息，这种动力可能在今年晚些时候减弱，因为加息是为了抑制消费者的胃口，随后也是为了抑制对工人的需求。

Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利在一份说明中说：“没有积极寻找工作，但说他们想找工作的人的数量降至大流行以来的最低读数，这强调了可能不再有大量的潜在工人坐在一旁等待回去工作。”

非管理人员的工资

虽然表面上看，工资增长似乎略有降温，但6月份生产和非管理人员的平均时薪再次飙升。这个群体的工资连续第二个月增长了0.5%，比去年同期增长了6.4%，凸显了企业如何通过提高薪酬来吸引和留住求职者。

杰富瑞的首席经济学家阿内塔·马尔科夫斯卡说：“这意味着收入分配继续趋于平缓，更多的美元流向了具有更高消费倾向的消费者，从而使美联储更难减少需求。”

本周早些时候，一项针对小企业的调查显示，有48%的受访者在6月份提高了报酬，接近历史记录。全美独立企业联合会的数据显示，约28%的人说他们打算在未来三个月内加薪，比5月份有所回升。

需要人工

即使按某些标准衡量，工资在上涨，许多人仍然对工作不感兴趣。6月份，未加入劳动力的人数跃升至2020年9月以来的最高水平。更多人关注的参与率，即衡量工作或寻找工作的人口比例，意外地下降，由25至54岁的所谓壮年工人主导。

这使得数以百万计的职位空缺。本周早些时候，劳工部的另一份报告数据显示，美国5月份的职位空缺略有下降，但仍接近创纪录的1130万。这意味着当月的每一个失业者，都匹配1.9个工作岗位，这是美联储主席鲍威尔宣称的劳动力市场紧张程度的一个衡量标准，他说经济可以承受积极的加息而不会陷入衰退。

最近的调查数据也反映了为引进新员工所做的艰苦努力。供应管理协会的制造业和服务业的就业指数，在6月份下降到了自疫情复苏的最初几个月以来的最低水平。

虽然低于50的水平通常与劳动力市场的疲软有关，但调查对象说，他们根本无法找到他们需要的工人。

这证实了全美独立企业联盟调查的结果，其中显示23%的小企业主说，劳动力质量是他们的首要业务问题，仅次于通货膨胀。