据商业内幕网报道，摩根士丹利的分析师表示，目前，美国经济低迷已经比预期的要严重，市场未来仍有更多的下行空间。

以迈克·威尔逊为首的分析师在周二（当地时间7月5日）的一份报告中写道，美股可能还不清楚该如何看待债券收益率下降这一问题。但收益率似乎仍然滞后于经济数据，这些经济数据比预期的要差。

报告写道：“换句话说，经济增长放缓幅度超过预期的风险只会增加。”

标普500指数正从50多年来最糟糕的上半年表现中走出来。摩根士丹利表示，如果宏观经济数据没有证实经济会陷入衰退，那么美股可能会进一步反弹，但如果经济增长确实出现了收缩，那么美股还会下挫。分析师们补充说，美国供应管理协会（ISM）的采购经理人指数（PMI）今年一直在下降，并且表明将会继续下降。如果经济陷入衰退的境地，PMI将下降到40多的水平，那么标普500指数将在今年年底达到3000点，比当前水平低20%以上。

乌克兰战争和中国延长的新冠防疫封锁，使得经济的走势比预测的还要糟糕，现在分析师预计，公司的收益报告将在接下来的美股走势中发挥重要作用。

分析师们表示，有迹象表明，公司未来几个月的盈利预期将被下调。基于这一观点，摩根士丹利表示，标普500指数的公允目标位约为3400至3500点，比当前水平低约11%。

分析师们写道：“在盈利预期被下调到更合理的水平，或者估值反映出这种风险之前，熊市还没有结束。”

报告写道，市场正在奖励盈利稳定的行业，包括电信、公用事业、保险、房地产、部分必需消费品和医疗保健等防御性行业，在评估盈利风险时，这些行业看起来很有利。摩根士丹利称，另一方面，科技硬件和半导体行业所面临的风险更大。