据BNN报道，每当一项资产陷入长期且严重的衰退时，这都会成为一种长期练习：人们会查看图表，查看这个或那个指标，并拿出检查清单，试图找出何时可能触底。对于比特币来说，现在有很多这样的行动正在发生，过去的技术信号已经暗示了这种情况的形成。

Glassnode的分析师跟踪了多个指标，从比特币跌破移动平均线的情况，到比特币收于平衡价格指标以下的情况。平衡价格指标反映的是购买代币的价值，减去最终实现的价值后的市场价格。他们现在看到的是，许多这些衡量方法都在以类似的方式显现，而这种情况通常很少发生。

分析师们表示，在过去五年里，只有六次类似的时期，其中一些与熊市触底时间重合，比如2018年11月和2020年3月。但这一次可能会有不同的结果吗?

Glassnode的分析师写道：“比特币触底形成的情况是，强势投资者明显占据主导地位，众多宏观震荡指标处于历史显著低点，而且价格在几个熊市定价模型的距离内徘徊，这是一个强有力的汇流。可是，这些比特币的坚定持有者能坚持住吗?”

比特币6月30日创下有记录以来最糟糕的季度之一，在4月至6月期间下跌了60%。截至7月1日，比特币的价值已较去年11月的高点下跌了70%。根据Arcane Research的数据，在这种环境下，比特币的现货交易活动“大幅”下降。与此同时，根据CryptoCompare的数据，6月份加密投资产品管理的资产规模创下历史新低，其中ETF的跌幅最大，这类别的资产规模下降超过50%，至13亿美元。

这一切通常的罪魁祸首是：美联储执意提高利率以抑制通胀，即使这会损害经济；多个资产类别的抛售和情绪恶化；越来越多的加密公司、贷款机构和对冲基金因经济低迷而受损。Pantera Capital的丹•摩尔海德（Dan Morehead）最近表示，未来几个月可能会出现更多“重大崩盘”。

贝雅公司投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）表示，到目前为止，加密货币（至少是比特币）已经消化了很多痛苦。但他在电话中表示：“这并不是说短期内利率不会再降很多，因为美联储将继续加息，如果我们进入衰退，对高风险和投机性资产的兴趣就会更低。”梅菲尔德补充说：“未来它肯定会面临一个充满挑战的环境。”

根据Arcane Research的说法，在牛市期间，加密货币交易活动往往很高，在市场崩溃时，由于参与者争相抛售头寸，交易会进一步增加。当其价格稳定在一个低水平时，这种活动也趋于下降。贝雅公司分析师杰朗·梅勒路德（Jaran Mellerud）在一份报告中写道：“看起来我们现在正处于这样一个时期。比特币区块链已经进入冬眠模式，因为加密货币的冬天来了。”

Blockforce Capital的布雷特•明斯特（Brett Munster）指出，一个积极的迹象是：通常在熊市期间，加密货币会从长期储存中取出，然后重新存入交易所，这表明投资者有卖出的意图。现在，情况并非如此。

明斯特写道：“除了Luna基金会在市场上抛售约8万枚硬币，试图捍卫其与美元的挂钩却失败外，我们还继续看到比特币稳步流出交易所，并被保存起来进行长期积累。”此外，装有非零比特币的钱包数量也在不断增加。

他说：“2018年比特币价格暴跌时，对比特币的需求确实下降了，但与那时不同的是，今天没有任何比特币使用放缓的迹象。尽管最近出现了价格暴跌，但比特币的基本面可以说比历史上任何时候都更强劲。”