据商业内幕网报道，美股两年的牛市在今年戛然而止，利率上升、对经济衰退的担忧以及俄罗斯入侵乌克兰，这些因素引发的抛售几乎影响到了所有资产类别。

但联博私人财富管理公司（Bernstein Private Wealth Management）的亚历山大·查洛夫认为，股市不会进一步下跌。

查洛夫告诉商业内幕网：“我们正在经历重新定价，所以很难让自己成为一个乐观主义者。但是有很多盈利的公司，它们现在看起来很有吸引力。”

查洛夫是联博集团私人财富部门的投资策略联合主管，这个部门管理着大约1200亿美元的资产。查洛夫将其客户称为“想保持富有”的人。

查洛夫说：“高净值投资者现在问的问题和其他人一样，他们想知道这个熊市何时会结束，事情到底会变得多糟糕。”

查洛夫并不预计股市会在2022年底前完全反弹。但他告诉商业内幕网，他预计标普500指数会反弹，并以个位数的损失收官。

他说：“预计今年会以亏损结束是完全合理的，但我们显然已经快要探底，我预计今年看起来更像是一个平均的下跌年，而不是一场完全的洗牌。”

查洛夫列出了三个可能激发股市发生转机的催化剂。

货币政策对投资者构成了压力，特别是在美联储于5月宣布可能加息75个基点之后。

但查洛夫提出了一种情景，即美联储以比预期更快的速度恢复25个基点的加息，这会阻止股市的溃败。

“市场表现得好像他们预计美联储不会将事情拉回正轨一样，但他们不会在8月开会，然后他们可能会在9月加息25个基点，这将是一个催化剂。”

美联储主席鲍威尔最近可能暗示了一种更加鸽派的前景，他说美联储在试图控制飙升的物价时，“不会试图挑起”一场经济衰退。

美联储正在加息以试图抑制通胀。但有一些证据表明，价格上涨的速度已经放缓，像凯瑟琳·伍德这样的投资者认为，黄金和木材的价格正在发出通货紧缩的信号。

如果通胀的步伐继续放缓，美联储采取政策行动的必要性就会降低，这反过来又会给股市带来推动力。

查洛夫说：“在我们看来，通胀已经见顶，并且正在回落。如果6月份出现了一个低于预期的通胀数据，这将是股票上涨的另一个催化剂。”

像“Forever Resignation”这样的大辞职潮在美国创造了数百万个工作机会。职位空缺和可用工人之间的数量差给公司造成了工资压力，这推高了通胀并侵蚀了公司利润。

查洛夫表示，如果股市要反弹，这个差距就需要缩小。他说，大多数投资分析师过于关注利率和通胀，没有充分考虑劳动力市场的潜在经济影响。

查洛夫称：“如果可用的工作岗位数量下降，这将抑制通胀，成为股市的催化剂。但现在，美国真的很难招到人，这对整个经济状况而言，可能是危险的先兆。”

（今日汇率参考：1美元=6.71人民币）