彭博社例行对六位投资人进行了采访，咨询他们在目前的市场环境中该如何投资100万美元。本季度，由于经济下行，投资者们提供了一些应对的方法，包括投资于市政债券，对初创企业进行早期投资，以及区块链等等。有一些主题如环保，社会不平等，和科技未来的发展等一直重复出现。

外面的情况很吓人。

试图越过市场噪音的投资者面临巨大的挑战。快速上升的通货膨胀，正在引发对央行加息可能带来全球衰退的担忧。股票和债券市场处于动荡之中，标普500指数从峰值下跌超过20%，美国国债价格暴跌。这都是在乌克兰战争和新冠持续威胁的全球背景下发生的。

人们渴望现金的安全，可惜通货膨胀肯定会随着时间的推移，而侵蚀现金的购买力。

彭博社采访了六位专业投资者，了解他们对拥有100万美元的投资者，该如何部署资金的最佳建议。从市政债券到区块链再到铀矿商，选择不一。

专家们还分享了如果他们可以将100万美元用于个人爱好，他们会将钱部署在哪里，想法包括清洁水技术、葡萄牙房地产和养马场。

斯蒂芬妮·拉罗西里尔（Stephanie Larosiliere），Invesco高级客户投资组合经理

市政债券的大好处，尤其是进入今年，是基本面以及联邦政府在新冠救济和其他刺激方面提供了大量资金。到2024年，这笔钱加起来有1.6万亿美元。老实说，这可能比所需的要多一点。这就是为什么我们认为市政信贷的黄金十年会继续。

宏观经济带来了一些麻烦。有很多关于经济是否会放缓的猜测。但是，当涉及到市政发行人时，要看到他们仍然有很多钱可用。这是一个绝佳的例子，说明为什么我们继续看到在市政市场上的升级多于降级，要吃掉1.6万亿美元的资金需要很多时间。

不过，说到底，市政债券的重点在于免税收入。我一直在和很多顾问交谈，在这个税收季节，人们对高昂的税率有些震惊。人们更多期望的是正常情况，但情况比大多数人想象的要糟糕一些。随着我们开始制定计划，免税收入将变得更加重要。

对于那些最高税率的人来说，在短期高收益市政债券上获得4%的收益，相当于应税债券的近7%。我们已经很久没有看到这种情况了。

现在，这项资产类别非常适合投资，因为已经不像去年那样是一个拥挤的市场，当时有创纪录的资金流入。那时，很难找到能真正让人感到兴奋的东西。今年以所出现的机会使这项投资变得更加有趣。

散户投资者的情绪创造了一个负反馈循环。当他们感到恐惧时，他们想囤积现金，他们担心自己被丢在砧板上。总有一天，市政债券将开始变得更便宜，这将吸引投资者。

拉罗西里尔的另一种玩法：我的一个外部兴趣是旨在将清洁水带到发展中国家的技术。据估计，发展中国家80%的疾病都与缺乏清洁用水有关。我相信这应该是投资者感兴趣的一个领域，人们都希望将他们的投资与他们的价值观结合起来。当水的供应得到改善和可持续发展时，它可以大大增强社区的经济增长，从而减少贫困。在这一领域的投资不仅有可能为投资组合增加价值，而且会对有需要的人的生活产生影响。

基姆·福雷斯特（Kim Forrest），Bokeh Capital Partners首席投资官

我喜欢美国股票，因为流动性好，而且我喜欢市值在10亿美元以上的公司，因为一般来说，这些管理层比小市值公司更稳健一些。在大多数情况下，如果公司有10亿的市值，其业务就不太会是100%在美国，收入来源在地域上更加分散。

尽管我想要超级坚实的资产负债表，我需要看到那些已经通过至少一个或两个产品系列证明自己能力的公司，所以他们有不止在销售一种产品。

我真正想看到的是，无论一家公司是化学品制造商还是零售商，都能有效地使用技术。他们可能会开发技术，但他们也需要在内部很好地使用技术，因为这给你带来生产力。我是一名软件工程师，我所做的主要是定制软件设计，以简化操作，所以我真的很重视这一点。

一般来说，这些公司的利润率比同行要高。你可能认为技术会是机器人和无人机这种看起来很酷的东西，但你真正想要的是，能消除错误和让大量人做重复性工作的东西，允许你不用一堆人做件很基础的工作。

这涉及到所有行业，甚至可能是一家公用事业公司。一个公司越是能够实现自动化，并将他们所拥有的任何劳动力集中于发展他们的客户群，这对投资者来说就越好。你可以从投资资本回报率或股本回报率等方面进行筛选。

我相信集中持仓，所以起始持仓约为3%。我们有大约31到33个持股，然后是一些现金。投资还是多元化的，仍然可以表现出色。很多年来，其中一些公司会被收购，所以每年都有相当大的机会遇到一些收购。

福瑞斯特的另一种玩法：一个马场，能够迎合养猎马和跳马（用途不同的两种马，前者更注重体态和性格，后者更注重后肢力量和跳跃能力）的人群。需要很多钱来经营，但也需要向人们收取很多钱来照顾他们的马，而且，天哪，这生意乐趣无穷。

这生意也很能赚钱。我自己没有马，但我在一个非常漂亮的农场上马术课，他们非常照顾他们的马。我认为也有很好的利润率，因为你会让相对较少的人照顾60匹马，而且需要是熟练的劳动力，但这要求并不过分。然后还可能会得到农业税收优惠。在宾夕法尼亚州，有清洁和绿色法（注：一种为农业和林地提供的税收优惠评估计划，），农场可以得到较低的税率。如果你有10英亩或更多，你可以申请这些优惠。

克莱尔·麦登（Claire Madden），Connection Capital管理合伙人

在快速发展的科技公司中，有在两轮募资之间经常会有对流动性的要求，比如已经投资很久的种子投资者的要求。我们已经投资了一个针对这一领域的基金经理，专注于英国和欧洲，与他们的上一轮融资相比，经常可以以折扣价格进行投资。科技股的大跌，意味着很多公司不得不将他们的下一轮融资推到更远的未来，因为筹集资金很困难。这意味着机会的范围，和你在这个领域能够得到的折扣都增加了。

这让你有机会接触到传统科技基金以外的科技公司，这些基金往往至少有10年的时间，这意味着很多流动性是非常后端的（卖出后才能获得收益）。二级基金（私募市场中的股权交易）通常会进入那些将在不久的将来进行另一轮投资的企业，他们不那么执着于等一切都尘埃落定，所以他们不那么在乎延后卖出。这意味着这类投资的流动性可以很快发生。你不必采取非常长期的观点。

麦登的另一种玩法：我对葡萄牙纳扎尔的大浪冲浪很着迷，是看，不是自己冲。我会在那里投资一个度假胜地。我认为越来越多的人开始意识到葡萄牙银色海岸有多美丽，还有野生海滩和美妙的食物。谁说投资不能治愈心灵？

路易斯·贝鲁加（Luis Berruga），Global X ETFs首席执行官

当我考虑到经济数字化程度的提高，和对清洁能源需求的增长时，有三个主题特别引人注目：区块链、网络安全和铀矿。

区块链技术正在颠覆许多传统的金融领域，由于拥有在加密货币之外的许多有价值的使用案例，机构投资者正日益表现出兴趣。利用区块链技术交付数字资产，可以成为解决全球贫困问题的重要工具，能为发展中世界数百万没有银行账户的人提供银行服务的机会。

在区块链方面，我认为最近市场价格的下跌是一个机会，区块链与我们所看到的一些加密货币有着根本的不同。区块链作为一种技术的优势，我认为没有改变。

另一个将是关键的主题是网络安全。随着网络攻击的范围和频率上升，越来越多的公司正在投入资源，保护自己免受昂贵的攻击。包括人工智能和机器学习在内的新工具，使安全公司能够识别和调查偏离“正常”行为的设备。我们估计，到2026年，网络安全生态系统的平均复合年增长率可能达到24%。

另一个结构性转变是绿色能源转型。各国政府正在为实现净零碳排放设定积极的时间表，许多人意识到，以铀为动力的核能将是实现这些目标的核心。支持核能的情绪正在增长，特别是在各国衡量乌克兰战争对石油供应的影响时。

目前，亚洲是新反应堆建设的主要中心。中国有18个传统反应堆正在建设中，印度有6个，韩国有4个。总体来说，有超过50个反应堆正在建设中，这意味着每年都在大幅增长。铀矿商应该从不断增长的需求中受益，特别是考虑到目前的供应滞后可能有助于维持多年的高价格。

贝鲁加的另一种玩法：我在西班牙一个叫拉罗达的小镇上长大，看到那里的许多人有积极的态度和工作热情，但由于缺乏财政资源或培训，没有得到真正的成功机会。我一直认为建立一个平台，将这些社区与资本和培训联系起来，从金融和社会的角度来看，将提供一个非常有吸引力的投资回报。

它将提供金融资源和行业专业知识，同时作为雇用和培养当地人才的中心。结构可能是一个小型的私人股本基金，并将社会因素作为投资准则的一部分。我将尝试引入我自己的资金和第三方的资金，这些资金将带来某种运营方面的专业知识，并利用这些资金与这些本地企业的创始人共同投资。

加芙列拉·查格斯（Gabriela Chagas），Vox Capital合伙人

在一个与新冠、不平等和气候变化斗争的世界里，我们一直向投资者重复的关键词是遗产：你如何利用你今天的投资，来实现你想生活的未来？

因此，作为一个来自巴西这样的新兴国家的人，我现在最大的动力之一，是投资于能够帮助减少不平等的资产。这就是为什么那些帮助缩小金融包容性差距的公司有如此强大的理由。巴西是一个巨大的国家，没有银行账户的人口比例很高，这点在其他新兴市场也是如此。这意味着人们在进行日常支付时有很多困难，最终不得不去银行网点。

这对初创企业来说是一个机会。例如，Vox投资组合中的一个主要公司是Celcoin，提供金融基础设施，基本上将巴西各地成千上万的小店主变成了小型银行分行。每当有人在那里付账或给预付手机卡充值时，他们也会得到一些额外收入。

最终，我相信，通过让人们进入金融系统，金融包容性最终会推动一场反对不平等的斗争。

查格斯的另一种玩法：很多人，包括我自己，一直在寻找实现他们个人净零排放的方法。我会通过投资100万美元来恢复森林，特别是亚马逊的雨林。今天，甚至有由某部分雨林支持的NFT，因为常生林已经成为非常稀缺的资产，保护它们的财务激励越来越多。而且，碳信用额度的价格往往会上升，所以找到能产生碳信用额度的项目，最终会得到回报。

劳拉·塔特尔（Laura Tuttle），波士顿家庭顾问公司联合首席投资官

现在有很多关于风险投资过度的争论，以及我们是否正面临着类似于2000年的另一个熊市。尽管如此，我们仍然认为早期风险投资有着巨大机会，并相信现在是投入资金的好时机。实际上，我们认为，对整个行业来说，有一点震荡是好事。

我们真的很喜欢早期阶段。虽然估值真的被推高了，但他们有这么长的跑道，他们与现在公共市场上发生的事情更绝缘。而当他们考虑IPO或退出时，环境可能会非常不同。我们有意避开后期风险投资，我们认为这将是受市场低迷影响最大的领域。

我们是资产分配者，我们不直接投资于投资组合公司，我们的工作是确保我们投资于正确的经理人。我们偏向于行业专家的经理人，因此他们不只是擅长做交易和开支票的人，而是卷起袖子与创始人携手合作的人。

我们支持的经理人往往采取更有分寸的方法，而且非常有纪律性。在过去的三到五年里，对许多人来说，根本没有规则，游戏手册被扔掉了。现在，焦点将回到增加收入、保存现金、有条不紊地招聘和改善商业模式上。

具有明确专业性的公司是我们最喜欢的。例如，我们支持的一个经理人，是东海岸最早专注于人工智能创新的公司之一。人工智能以及它如何影响网络安全是一个非常有趣的领域。我们正在投资一个专注于生命科学、早期治疗的经理人。他们在全国各地有很多实验室，在那里他们可以挑选出真正优秀的公司。投资组合的构建部分是最重要的，你希望经理人能够互补。

塔特尔的另一种玩法：在回答这个问题时，我将更多地从“生活梦想”的角度出发，而不是以首席投资官的角度，但你可以把它称为长期的房地产游戏，它结合了我对修房子和法国的热爱。

我在普罗旺斯度过了一个大学学期，从那时起，我就有一种回到法国乡村购买破旧的法国农舍的冲动，就像《托斯卡纳艳阳下》（2003年的电影）或彼得·梅尔的《普罗旺斯的一年》（A Year in Provence）这本书中的内容。另外，现在美元肯定会走得更远。我准备聘请一小群法国工匠来修复我的乡村小屋，希望能迅速成为爱彼迎上的热点地区。我也可以在我漂亮的房子里，度过被美酒、朋友和家人包围的假期。