彭博社报道，软银集团创始人孙正义过去习惯于接受来自股东的赞美和鼓励，但在过去一年中软银市值蒸发340亿美元，当本周五年度股东大会召开时，即使是最忠实的崇拜者，也将对他构成一次重大考验。

当软银在2015年宣布一项控股公司战略，将其固定但有利可图的国内电信业务剥离出来，转而成为全球最大的波动性科技初创企业的投资者时，投资者们坚持支持孙正义的决定。

2020年，当愿景基金在WeWork和Uber等投资上出现180亿美元的亏损时，股东们指出，孙正义有能力在阿里巴巴这项投资上赢得数千倍的回报。而当阿里巴巴的股票从去年3月的高点开始下跌时，孙正义表示要有耐心，股东们听从并坚持了下来。

但是，五年来部署1420亿美元的投资组合，现在导致软银集团在截至3月的季度中出现了创纪录的154亿美元的亏损。这在很大程度上可以归咎于最近全球科技行业的大跌和对中国最大科技公司的打压，但也可以归咎于软银对公司的施压，促使它们进行更大、更积极的投注。

LightStream Research分析师Mio Kato说，随着软银自身的财务状况岌岌可危，股东的信心已经接近崩溃的边缘。他说，孙正义需要展示软银作为投资者如何增加价值，并制定计划，比如通过出售阿里巴巴股票来进一步回购股票，以使股价恢复。

Kato说：“只要投资者相信你的梦想可以实现，他们就会保持忠诚，但一旦他们意识到事情没有成功，信任就会瞬间崩塌。”

寻找复苏迹象的股东们看到的是一个价值普遍下降的投资组合。软银在中国叫车公司滴滴身上押了120多亿美元，但滴滴在上市后不到一年就从纽约证券交易所退市，这笔投资现在价值不到30亿美元。韩国电子商务公司Coupang的股价比一年前下跌了近70%，只占软银投资组合一小部分的其他上市公司的价值也同样暴跌。

人们对未来可能出现的大规模销账很焦虑。投资组合中的一些公司已经被迫重组或以较低的估值筹集资金。软银支持的多家公司最近宣布裁员，包括瑞典支付公司Klarna Bank AB和隐私管理公司OneTrust，彭博社也报道了软银旗下芯片部门Arm的裁员消息。

周五议程上的一个关键项目是软银任命赵克仁取代陈立武担任外部董事。赵克仁作为风险投资公司DCM的联合创始人和普通合伙人，此前曾投资过垂直农业初创公司Plenty和个人金融初创公司SoFi等公司，愿景基金也投资了这些公司。SoFi在2017年陷入性骚扰调查，导致其首席执行官下台。软银董事会是否有人能够提供适当的监督，也是一个问题。近年来，软银董事会失去了相对最独立的声音，包括即将离任的外部董事陈立武，他在一封公开的离职信中告诫说，孙正义“需要有人提供保障，给他建议，让他更加成功。他过快做出的错误选择会给公司带来负面的后果”。

Kato在谈到赵克仁时说：“这感觉是董事会监督力度退化的延续。鉴于他曾投资的SoFi的一些丑闻，这并不是对他为软银更好的治理做出贡献能力的认可。”

孙正义说，软银今年将进行更少、更小规模的交易。今年到目前为止，软银愿景基金2在50多轮融资中的平均投资规模约为1亿至2亿美元，而愿景基金1的投资规模约为9亿美元。

然而，软银对快速下注的重心仍然没有改变。在2月份日本人工智能医疗服务公司创始人Tomohiro Tada和孙正义进行30分钟的Zoom视频会议后，软银在两个月内就达成了投资该公司的决定。这家公司利用人工智能帮助临床医生诊断潜在的胃和肠道癌症，Tada介绍完公司情况后，孙正义花了15到20分钟要求提供数字来证明人工智能医疗技术的准确性。

Zoom会议进行了几分钟后，孙正义就建议Tada应该寻求高达7400万美元的资金，这是原本提议的两倍。Tada说，两人还就人工智能医疗何时扩大规模的可能商业模式进行了头脑风暴。经过两周约150封电子邮件的高强度交流，软银于4月向人工智能医疗提供了5900万美元的融资。

由于新冠防疫措施，只有150名股东将参加周五在软银东京总部举行的会议，会议将通过门户网站进行广播。软银表示，孙正义将接受从在线提交的书面问题中选出的问题进行回答。

（今日汇率参考：1美元=6.70人民币）