彭博报道，加密货币市场最近遭遇的一系列危机正促使一部分人群进行重大反思：在过去两年中向加密货币行业注入数十亿美元的风险资本家。

在严重的市场衰退中，这些投资者支持的初创公司陷入了困境。裁员潮席卷了区块链领域的大公司，包括Coinbase、Gemini Trust 和Crypto.com。包括BlockFi在内的公司则在寻求以较低的估值筹集资金，而像Terra和Celsius这样的项目则陷入了危机。

通过支持这些初创企业，风险资本家帮助建立了加密货币的基石，也为数字货币获得更多的主流认可扫清了道路。但最近的一系列震荡似乎招致了一场加密货币的冬天，可能会加剧整个行业“炒作大过价值”的印象。

Framework Ventures的联合创始人范斯·斯宾塞说：”会有很多公司倒闭，有很多人要面临巨大的压力。”

最新的一场溃败来自于Celsius Network，它经营着全球最大的加密货币借贷平台之一。6月12日，Celsius表示正在冻结提款、掉期和转账，人们担心其无法提供原本承诺的回报。

Celsius遭遇的动荡承接着TerraUSD算法稳定币和它的姐妹代币Luna的崩溃。Celsius的投资者名单不像Terra和Luna那样大牌，后两者的投资者包括Mike Novogratz的Galaxy Digital、Pantera资本管理、对冲基金三箭资本和Jump Crypto。但Celsius的问题更具有传染性。关于三箭资本破产的猜疑甚多，另一家加密货币贷款平台Babel Finance在周五冻结了提款。

加密货币风投公司Hack VC的联合创始人兼管理合伙人亚历克斯·帕克表示，像Terra和Celsius这样大型、加杠杆的风险资本的失策对加密货币的系统造成了重大冲击。他的公司曾是Terra的投资者，但在去年第四季度出售了其全部股份。

Celsius和Terra遭遇的麻烦导致加密货币价格进一步暴跌，比特币在周末跌破20000美元，到目前为止的本月跌幅超过30%。Millennia 资本的合伙人Joe Zhao表示，随着加密货币进一步陷入熊市，这一行业初创企业的白热化估值受到了质疑。他说：”去年给出的很多估值都是基于增长。” 

根据PitchBook的数据，自2020年初以来，风险资本家向加密货币初创企业投入了540多亿美元，OpenSea和Alchemy等公司获得了数十亿美元的估值。然而，Joe Zhao认为，初创企业现在应该更多地关注如何维持生存，而不是独角兽地位。他说：”在这种环境下，生存就是胜利”。

蜻蜓资本的合伙人汤姆·施密特说，不少交易失败了，领投的机构者退出投资轮次，各个阶段的创业公司估值正在受到影响。比如，BlockFi正寻求以10亿美元的估值进行融资，低于之前30亿美元的估值。

施密特说：”这对员工和以前的投资者来说确实很不利。”

他还表示，很多加密货币初创公司可能在牛市期间过度招聘，这导致了一波裁员。Coinbase和Gemini分别削减了18%和10%的员工。”如果你已经过度雇用，现在就解雇。”

尽管如此，加密货币风险资本家还是在黑暗的冬天中看到了光明。帕克认为，市场下滑可以有一波卖公司的好行情，风险资本家有机会以较低的成本投资。”你可以以半价或三分之一的价格买下它。如果放大到足够长的时间，这可能是相当不可思议的。”

斯宾塞表示，他不认为加密货币的冬天会像之前那样持续很久，他指的冬天是2018年到2020年。他说，这次熊市与上次的最大区别是，区块链技术有更明确的用途，从不可伪造的代币到去中心化的金融，再到游戏。”人们会回来用这个东西，它不应该只是核废料。”