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随着新冠肺炎封锁放松,中国金融市场重现活力

彭博社报道,随着新冠肺炎疫情的缓解促进了交易,中国各地的金融市场活跃起来。

Photo by Li Yang on Unsplash

在岸市场人民币成交量从两年低点反弹,股票成交量本周连续两个交易日突破1万亿元人民币的关键关口。此前,上海在封锁两个月后正式重新开放,北京进一步放松了对新冠肺炎的限制,这刺激了人们对经济反弹和外资流入中国的押注。

瑞穗银行策略师Ken Cheung表示:“看来,因封锁而对中国宏观经济增长风险的重新定价已经结束。”他说,一系列促增长的措施以及上海和北京的重新开放都有助于稳定对中国经济的预期。

本周美元兑人民币的五天移动平均交易量跳升至330亿美元,4月中旬时约为180亿美元。随着交易员重返办公室,买卖价差收窄,市场流动性增加。

流动性增加可能会抑制人民币的大幅波动。今年4月,在岸人民币出现了自1994年汇率并轨以来的最大单月跌幅,5月份跌幅有所放缓。香港时间周四下午5点28分,在岸人民币兑美元上涨0.2%,至1美元兑6.674元人民币。

野村证券新加坡有限公司外汇策略主管Craig Chan说,随着封锁的放松,“对人民币的不利因素开始转向有利因素”。他预计,如果美国加息在未来几个月达到峰值,而中国经济复苏有助于美元走软,到年底人民币兑美元汇率将升至1美元兑6.5元人民币。

本周,中国股市成交量连续两个交易日突破1万亿元人民币大关,对解除封锁的乐观情绪推动沪深300指数创下两个月来新高。随着市场情绪好转,包括法国巴黎银行和摩根士丹利在内的全球银行都对中国股市持乐观态度。

金融机构的借贷活动正在增加。中国央行的宽松立场导致的超宽松流动性环境,以及企业对贷款的需求疲弱,都加大了这种推动力。

中国所有期限的质押式回购交易的日交易量,正朝着5月12日达到的6.4万亿元人民币的纪录高点迈进。外界预期中国央行将维持宽松政策立场,甚至下调存款准备金率以支持经济,并应对不断增加的政府债券发行,这加大了市场对宽松现金环境将延长的押注。

“债券通”(Bond Connect)的活跃程度不断上升,表明全球基金已开始积极交易,这可能为资金流入铺平道路。“债券通”为外国投资者提供了通过香港投资中国境内债券的渠道。按月计算的日均成交额已升至1月以来的最高值,此前由于中国的国债收益率优势减弱、人民币波动和地缘政治风险导致资金外流,日均成交额在第一季度出现萎缩。

国际金融协会(Institute of International Finance)估计,在截至4月份的连续三个月资金流出之后,中国境内债券5月份可能出现了资金流入。​