据彭博社报道，美国证券交易委员会（SEC）向大型批发券商施压，要求其赢得对散户投资者订单的拍卖，这将是股市的一个重大变化。要求不具名的人士说，虽然尚未宣布任何消息，但华尔街主要监管机构的工作人员正在考虑这一举措。

SEC此前对监管规定进行了长达数月的审查，计划的具体内容仍在制定中。几乎就在一年前，SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）表示，他已要求该机构的工作人员审查最佳执行要求，即表面上是迫使券商以有利的价格处理客户订单的法律规定。

去年，根斯勒拒绝将禁止券商通过发送客户股票订单来获得报酬的做法作为该机构规则修改的一部分，这让金融公司感到不安。目前，包括沃途金融（Virtu Financial Inc.）和城堡证券（Citadel Securities）在内的公司向零售经纪公司支付费用以执行客户交易，这种做法被称为“按订单流支付”（payment-for-order-flow）。

沃途金融首席执行官道格·茨夫（Doug Cifu）表示，SEC应谨慎行事，不要在无意中做出增加交易成本的变动。他在一份声明中表示：“逐单竞争使选择性竞争成为可能，因为这剥夺了零售经纪商要求批发商对每一单都做出最佳执行的能力。”

城堡证券的一位发言人在一份电子邮件声明中表示：“目前的市场结构导致利差收窄，透明度提高，成本大幅降低。我们期待着审查这些提议，并与SEC和行业合作，以实现我们进一步提高竞争和透明度的长期目标。”

这些变化还将影响显示价格和汇总交易数据的交易所业务。纳斯达克公司和纽约证券交易所的代表均拒绝置评。

在线经纪商认为，用做市商的收入取代客户支付的佣金，让数百万年轻人有机会投资，包括女性和少数族裔这些传统上不把钱投入证券市场的群体。这些公司还辩称，他们抛售的绝大多数零售订单都是以较低的价格执行的。这符合SEC要求投资者获得“最佳执行”交易的规定。

然而，反对者表示，订单支付难以理解，其中包括投资者在不知情的情况下支付的隐性成本。他们还表示，这让大型贸易公司了解到市场的走向。