纽约时报的 David Yaffe-Bellany和Erin Griffith，介绍了上周崩溃的Terra生态系统的创始人权道亨(Do Kwon)，他以在推特上直言不讳而闻名。在Terra和Luna崩溃之前，就有许多人认为这个系统充满问题，但权道亨往往不屑一顾。由于大量炒作，这种加密货币的价格一直在涨，直到上周它跌到了谷底。

权道亨(Do Kwon)，是一位来自韩国的爱吵架的企业家，他称自己在2018年创造的加密货币为，“我最伟大的发明”。

在无数的推文和采访中，他大肆宣扬这种Luna币改变世界的潜力，吸引了一群投资者和支持者，他自豪地称他们为“疯子”（Lunatics）。

即使批评者质疑其技术基础，权道亨的公司Terraform Labs，从光速创投和银河数字等投资公司筹集了超过2亿美元的资金，用于支持使用这个货币的加密项目。Luna的总价值已经膨胀到400多亿美元，创造了一种狂热的兴奋，席卷了短线交易者和初创公司的创始人，以及富有的投资者。

权道亨以嘲讽的口吻驳斥了人们的担忧：“我不和穷人辩论。”

但上周，Luna和权道亨开发的另一种货币TerraUSD，遭遇了惊人的崩溃，还对其他加密货币市场产生了多米诺骨牌效应，使比特币的价格下跌，并加速造成整个加密经济中3000亿美元的价值损失。本周，Luna的价格仍然接近于零，而TerraUSD继续下滑。

Luna和TerraUSD的衰落，提供了一个关于加密货币炒作的案例，以及当一切都崩溃时，谁还会被留下背锅。权道亨的崛起，他背后是一些受尊敬的金融家，愿意支持高度投机的金融产品。其中一些投资者提前卖出了手中的Luna和TerraUSD币，获得了丰厚利润，而散户现在却要面对毁灭性的损失。

Pantera Capital是一家投资于权道亨的对冲基金，公司的保罗·维拉迪塔基特说，在去年出售了大约80%的Luna持股后，获利约为初始投资的100倍。

Pantera将170万美元变成了约1.7亿美元，然后维拉迪塔基特说，最近的暴跌是“不幸的”，“很多散户投资者都损失了钱。我相信很多机构投资者也是如此。”

加密货币平台Tezos的创始人凯瑟琳·布雷特曼说，支持权道亨的机构投资者，其不负责任的行为推动Luna和TerraUSD的兴衰。她说：“你看到的是一群人试图用他们的声誉进行交易，以赚取快钱”，现在，“他们正试图安慰那些看到自己一生的积蓄从脚下溜走的人对此没有任何解释。”

30岁的权道亨毕业于斯坦福大学，在微软和苹果担任软件工程师后，于2018年成立了Terraform实验室。他有一个合作者，丹尼尔·申，后来离开了公司。

他的公司声称它正在创建一个“现代金融系统”，用户可以在不依赖银行或其他中间商的情况下，进行复杂的交易。

申和权道亨在2018年开始推销Luna币。2020年，Terraform开始推出TerraUSD，这被称为稳定币，是一种旨在作为可靠兑换手段的加密货币。稳定币通常与美元等稳定资产挂钩，不应该像其他加密货币那样价值波动。交易者经常使用稳定币来购买和出售其他风险较高的资产。

但即使按照实验性加密技术的标准，TerraUSD也是有风险的。与流行的稳定币Tether不同，它没有现金、国债或其他传统资产作为支撑。相反，其所谓稳定性来自于将其价值与Luna挂钩的算法。权道亨将这两个相关的代币，当作在模糊的去中心化金融（DeFi）世界中，进行更精细的借款和贷款项目的基础。

从一开始，对一种算法能否保持权道亨的双生加密货币的稳定性，加密货币专家就表示怀疑。2018年，一份概述稳定币提案的白皮书，被放到了加密货币投资公司Scalar Capital的分析师赛勒斯·尤内西的桌上。尤内西给他的老板递了一张纸条，解释说，这个项目可能会进入一个“死亡螺旋”，即Luna的价格崩溃会使稳定币随之下跌。

他在接受采访时说：“我当时想，这太疯狂了，这显然是行不通的。”

随着Luna变得流行，反对的声音越来越大。Paxos也是一家提供稳定币的区块链公司，创始人查尔斯·卡斯卡里拉在去年的一次采访中，对Luna的基础技术表示怀疑。权道亨的回应，是在推特上挑衅道：“Paxos是什么鬼？”

而对冲基金经理凯文·周多次预测这两种货币会崩溃。

但风险投资还是蜂拥而至，为基于Luna底层技术的项目提供资金，比如那些为人们兑换加密货币或借贷TerraUSD的服务。根据跟踪融资的PitchBook，包括阿灵顿资本和Coinbase风投在内的投资者，在2018年至2021年期间投入了超过2亿美元。

4月，Luna的价格从2021年初的不到1美元涨到了116美元的高峰，铸就了一代加密货币百万富翁。围绕这个代币形成了一个散户社区，将权道亨誉为社区英雄。投资Terraform Labs的银河数字首席执行官迈克·诺沃格拉茨，通过纹上一个以Luna为主题的纹身，表白他的支持。

在韩国和新加坡开展业务的权道亨，在社交媒体上欣喜若狂。4月，他宣布他给自己的新生女儿命名为Luna，并在推特上写道：“我最亲爱的作品以我最伟大的发明命名。”

加密货币播客“Mission.DeFi”的主持人布拉德·尼克尔说：“正是这种个人崇拜，轰轰烈烈、傲慢无礼的权氏态度把人们吸进去了。”

今年早些时候，权道亨经营的一个非营利组织向投资者出售了10亿美元的Luna，用所得款项购买了一批比特币，这是一种储备，旨在在市场出现下滑时保持TerraUSD的价格稳定。

大约在同一时间，一些曾支持权道亨的风险投资公司开始有了担忧。Hack VC是一家专注于加密货币的风险投资公司，公司在12月出售了Luna代币，公司的董事总经理埃德·罗曼说，部分原因是“我们觉得市场将出现更大规模的回调”。

总部位于香港的风险投资公司CMCC Global的创始人马丁·鲍曼说，他的公司在3月份出售了其持有的份额，价格约为每个币100美元。他在一封电子邮件中说：“我们已经有越来越多的担忧，无论是从技术方面还是监管方面。”

甚至权道亨本人也暗示了加密货币崩溃的可能性，他曾公开开玩笑说，一些加密货币企业最终可能会倒闭，说他发现看着公司倒闭是一件很“有趣”的事情。

上周，加密货币价格下跌和当下的经济趋势相结合，在市场上造成了恐慌，Luna的价格跌至几乎为零。正如评论家所预测的那样，TerraUSD的价格也同步崩溃，从1美元的挂钩价格跌至本周最低的11美分。在短短几天内，权道亨建立的加密货币生态系统基本上变得毫无价值。

他上周在推特上说：“对于我的发明给你们所有人带来的痛苦，我感到很痛心。”

权道亨的一些主要投资者已经亏损。投资Terraform Labs的加密货币交易所币安首席执行官赵长鹏说，他的公司曾购买了300万美元的Luna，其价值一度增到了16亿美元的峰值。但从未出售代币，现在其持有的Luna目前价值不到3000美元。

这一损失对于像币安这样大的公司来说，只是九牛一毛，光他们美国分部的价值就是45亿美元。

尼克尔说：“大多数风投公司都有必需的分析师来评估这些事情，可能认为他们可以在散户的支持下兑现。”

崩溃的大部分痛苦反而是由普通交易者感受到的。在Reddit的一个Luna传道论坛上，用户分享了自杀热线的号码清单，因为那些将自己的积蓄投入Luna或TerraUSD的人纷纷表示绝望。

这次崩溃，也对那些正在使用权道亨开发的加密货币基础设施，创建初创企业的爱好者造成了打击。

24岁的尼尔·索马尼在2月份辞去了对冲基金城堡的量化研究员的工作，从事一个将Luna的底层区块链与另一个加密货币系统以太坊相连的项目。

4月，索马尼加入了Terra Hacker House（Terra黑客之家），这是Terraform Labs及其投资者在芝加哥办公室赞助的，为期一个月的项目，旨在孵化基于权道亨技术的项目。在几个星期内，索马尼获得了1000万美元的风险投资承诺，使他的项目Terranova估值达到6500万美元。

他说，他已准备雇用三名员工，并有40名客户对这个想法感到兴奋。

在Luna和TerraUSD暴跌之后，索马尼和他的黑客伙伴们最初认为权道亨和他的合伙人可以扭转局面。但到了上周二，索马尼意识到一切都结束了，并为自己还没有接受融资而感到欣慰。

他说，他损失了约2万美元的Luna，不过这并没有困扰他，因为在其他高风险的股票和加密货币赌注上赚了钱。

在过去的一周里，黑客之家的办公桌已经清空。一个名为“重建 Terra”的Telegram小组，有近200名成员，一直在积极讨论如何挽救项目和资金。

索马尼很乐观。他说：“对于我们这些加密货币建设者来说，盛宴到饥荒的心态真的很自然，这也许就是吸引我们加入这个社区的原因。”

周四，他计划在黑客之家的演示日上介绍他现在已经过时的技术。他说，其他大多数团体已经离开了这个项目，所以他预计争夺5万美元一等奖的竞争者将会减少。

他说：“奖金是美元，我问过了。”