巴伦周刊Reshma Kapadia列出了8家对中国有较大风险敞口的美国公司。随着美中关系的紧张，疫情封锁以及中国的增长放缓等问题，可以通过这些公司的表现，了解到中国市场对美国公司潜在的影响。这些公司包括科技公司如苹果，以及电梯生产商奥的斯。

众多美国公司依靠中国作为其商品的主要市场，或者生产来源，或两者兼而有之。这使他们容易受到中国经济萎靡不振、苛刻的新冠封锁措施，以及重新评估依赖于中国的供应链等问题的影响。

国际公司在中国投资了几十年，建立了生产和商业的生态系统，以迎合中国不断增长的中产阶级。但现在这些投资正面临着一个不断变化的世界秩序，因为中国已经成为一个战略和地缘政治的对手，迫使华盛顿重新考虑对这个世界第二大经济体的政策。

国务卿安东尼·布林肯说，政府将在未来几周概述大家期待已久的中国政策，预计将包括近几个月来已经在进行的许多措施。

这包括重点提高半导体和医疗用品等商品的关键供应链的复原力，和自力更生的能力，以及通过出口限制和其他措施使中国无法轻易获得关键的新兴技术。

两党都支持在各方面都对中国采取更强硬的立场，包括可能加强对境外投资的审查，这种支持仍在继续，这种态度也增加了美国自己的波动程度。

大规模脱钩的说法很可能是过头了，但技术世界已经出现了分叉，疫情、贸易战和现在的乌克兰战争的影响，加强了国家和公司为遥远的供应链和业务建立缓冲的必要性。洛克菲勒国际公司董事长鲁奇尔·夏尔马在最近的一次采访中告诉巴伦周刊：“每个人都必须考虑如何将他们的风险分散到中国之外。任何人认为能避开中国的这些风险，都是非常冒险的策略。”

这并不意味着企业会很快逃离中国。这些市场的盈利能力仍然具有吸引力。但在短期内，中国经济的放缓和新冠的封锁所造成的干扰，可能会削弱一些美国公司的销售前景，而需要为干扰建立一些缓冲措施可能会侵蚀利润率。从长远来看，中国自己也在试图变得更加自力更生，更加注重社会公益而不是盈利，这可能会给美国公司带来麻烦。

所有这些都值得关注，尤其是那些对中国有巨大风险敞口的公司。巴伦周刊从美国银行列出的，标准普尔500公司中对中国风险敞口最大的公司开始，并关注那些至少有五分之一的收入来自新兴亚洲市场的公司，其中至少有15%来自中国。

我们进一步筛选，寻找那些交易价格高于标准普尔500指数平均远期市盈率的公司，以及分析师预计其盈利增长将低于市场平均预期（10.6%）的的公司，从而找到八家需要更密切关注的公司。

不足为奇的是，科技股占比很高，德州仪器55%的销售额来自中国，自动测试设备公司泰瑞达和苹果大约有15%的销售额来自中国。

但这还是可能低估了它们的风险。苹果公司的大部分产品都在中国组装，中国是一个低成本的生产中心，有助于公司的底线，而且中国也是苹果的第二大消费市场。苹果公司高管本周警告称，中国爆发的奥密克戎疫情可能对当前季度的销售额造成高达80亿美元的损害。

杜邦公司正处于转型期，首席执行官埃德·布林放弃了一些业务，购买了新的业务，将这家特种材料公司改造成一个多产业公司。不过，对中国的敞口，和压力巨大的供应链的风险笼罩着其近期的前景，这反映在今年迄今为止18%的跌幅上。

耐克在面对全球供应链紧张、中国市场封锁和经济增长疲软的情况下，表现出了相对的韧性，公司预测其中国业务在第四季度将“按部就班”地实现改善。但这家公司也一直面临着来自中国国内体育用品公司日益激烈的竞争，而且作为一个知名的美国消费者品牌，如果地缘政治紧张局势升级，也容易受到潜在的抵制。

分析师在最近的研究报告中提醒说，中国是电梯制造商奥的斯全球公司的一个薄弱环节，由于封锁和经济疲软导致的中国房地产市场低迷持续存在，给第二季度带来了风险。

长期以来，中国市场被视为全球公司的一个积极因素，在未来几个季度中，需要格外关注它是否会成为长期前景的一个不利因素。这八家公司是开始观察问题是否会出现的一个好地方。