福布斯的Abram Brown分析了马斯克宣布收购推特后所采用的策略，马斯克利用了推特以及他在这个平台上的影响力，为自己的收购增加了公共支持。这与传统的收购案例截然不同，因为过去的收购往往是通过传统媒体和公关稿发布的。而马斯克也因此获得了包括推特创始人多西在内的支持。
为了理解马斯克高度引人注目和戏剧性地试图收购推特的行动为何如此与众不同，我们可以看看上次推特遇到另一个意外的投资者时发生了什么。
那不是很久以前的事，而且情况确实是按常规进行的。2020年3月，埃利奥特管理公司宣布它购买了约4%的推特股份。埃利奥特是一家所谓的激进投资公司。它收购上市公司的股权，然后倡导变革，希望能提升自己投资的价值。埃利奥特的投资最初在媒体上引起了轰动，促使埃利奥特和推特管理层迅速举行了一系列闭门会议。
双方随后达成了一项和平协议。推特给了埃利奥特一个董事会席位，并同意提高用户和收入增长的目标。到了第二年夏天，推特和埃利奥特之间的关系已经变得足够好，使双方可以考虑联合竞购TikTok。（当然，最后没有人买下TikTok。）随着推特的股票自埃利奥特最初的投资后上涨了175%，它在2021年4月归还了这个董事会席位。
上个月马斯克到来后，推特也尝试了同样的方法。首席执行官帕拉格·阿格拉瓦多次与马斯克交谈，并向他提供了一个董事会席位。但与埃利奥特不同的是，马斯克在周末发推批评这家公司的商业模式后，明显拒绝了这一提议。有两条推文直接征求了他8100万粉丝的意见。几天后，他宣布他不想只拥有推特的一部分，他想买下它的全部。他还公布了他给董事长布雷特·泰勒发的短信，这进一步增加了公众的关注度。推特的回应是采用了毒丸计划，这是在由迈克尔·米尔肯和伊万·博伊斯基为代表的1980年代（在企业掠夺者成为激进投资者之前）发明的，是针对敌意收购的常见防御措施。
注：迈克尔·米尔肯Michael Milken，被誉为垃圾债券大王，在1990年代因证券欺诈而被判入狱十年。伊万·博伊斯基Ivan Boesky，股票套利之王，在1986年因内线交易被逮捕。名言：“贪婪是可以接受的。”
马斯克继续行动。在不到一周的时间里，他在TED演讲台上给需要批准他收购的美国证券交易委员会监管者贴上了“混蛋”的标签，在推特上抨击了推特的董事会，重新传播了最初由风险投资家马克·安德森发表的，支持马斯克的备忘录，并隐晦地提到了猫王的歌曲“Love Me Tender”。而对一家公司的竞标，被正式称为“要约收购”（tender offer）。（注：此处为英语tender的双关用法，既有如歌曲中温柔的意思，也有投标的意思）。
激进投资公司Alta Fox Capital的创始人康纳·海利说：“一个聪明的激进投资者可以利用社交媒体和其他传播形式的力量，超越传统方法建立联系。” 海利在最近针对孩之宝的行动中并没有完全采用马斯克的做法。但他也已经认识到互联网和社交媒体如何能让他有能力接触到公司的股东和客户，使他们支持他对这家企业的建议，其中包括分拆其集换卡部门。“我认为你会越来越多地看到激进投资者采取这种途径，只要他们真的想推动长期的价值创造。”
马斯克在2022年初获得了推特 9.2%的股份，他提议支付430亿美元收购这家公司，比他上周四宣布收购意图时的股价水平高出38%。毒丸措施强烈表明推特董事会不喜欢他的提议，尽管它还没有正式拒绝。马斯克聘请了摩根士丹利为他提供咨询；推特则聘请了高盛和摩根大通为它提供咨询。
与此同时，阿格拉瓦敦促员工保持坚韧的精神，但也警告他们要为一段时间的分心做好准备。公司通过毒丸获得了一些实质性的保护，这将使推特出售折价股票，以减少马斯克的所有权。在通常情况下，激进投资者会在公司启动毒药丸后离开，不愿意承担毒丸颁布后保留大量持股的沉重财务成本。
尽管如此，马斯克的收购企图确实与毒丸诞生后的40多年中的任何其他事件不同。从表面上看，他的财富是个问题。虽然收购届长期以来一直吸引着有钱人的参与，但没有人真正能比得上马斯克（净资产：2646亿美元）。不那么表面的情况，是他发动战争的方式：把他希望收购的产品变成了自己的武器，把推特变成他对这家公司发动进攻的主要集结地。
这就好像亨利·克拉维斯（著名投资人，私募股权公司KKR的联合创办人）站在RJR纳贝斯克（烟草和食品公司）公司的门外，用过期的Milk-Bone狗饼干（曾经是纳贝斯克公司的著名产品）砸向会议室的窗户，以此来推动他对这家公司的收购（KKR在1988年收购了纳贝斯克公司，在当时是史上最大的杠杆收购案例）。
华盛顿与李大学的公司法教授卡利斯·查特曼说：“这非常奇怪且不寻常。最近也有一些其他的收购，比如乔斯银行试图与男装仓库合并。但这次是一个富有的自大狂试图买下这样东西，并把整个过程当作玩具来戏弄。” 查特曼也有一个很受欢迎的推特账户，她在那里记录了马斯克的收购企图和其他高管层级的八卦。
在将企业突袭变得数字化的过程中，马斯克也借鉴了其他人的工作为基础。2000年代中期，投资者埃里克·杰克逊有效地利用非正式的YouTube视频来宣传他对雅虎的起诉，这是雅虎在那段时间搞砸的许多事情中的一件。2017年，亿万富翁比尔·阿克曼在脸书和推特上购买广告，宣传他对ADP（美国自动数据处理公司）的反对立场。
大约在同一时间，埃利奥特撒钱邮寄了数千张贺卡，其中含有一个屏幕和一个预先加载的视频，详细介绍了自己对航空零部件制造商奥科宁克的不满。马斯克可以效仿的另一个案例发生在去年，当时Chewy.com的创始人瑞安·科恩召集了数千名基于推特和Reddit的散户投资者，推翻了游戏驿站的管理层，并提升了股价。
二十年来，激进投资者们经常建立网站，详细介绍他们的投资理念，尽管这些网站往往不比当地政客的拉票网站更具创新性。即使如此，他们仍然依靠新闻稿和传统媒体来传播他们的信息。一个例子是：领导埃利奥特管理公司激进投资的杰西·科恩，代表埃利奥特坐在推特的董事会上，六年来他只发了34次推。他只有7424名粉丝，并且喜欢在推文中添加官方公关稿的链接。
自周四以来，马斯克似乎加强了自己的活动，大部分活动针对的是推特的董事。董事会和像马斯克这样的收购投资者在敌意收购期间从未和谐共处过。但他们通常会通过美国证券交易委员会的文件或媒体公关稿来互相攻击。在社交媒体上这样做，使马斯克更有能力直接建立支持，速度可能比公关新闻稿能产生的病毒式传播更快。
在与加密货币亿万富翁卡梅隆·温克勒沃斯的推特交流中，马斯克表示，如果董事们拒绝他的出价，他们可能面临“巨大的”责任，似乎正主张股东对董事会提起诉讼。他强调了另一个用户的帖子，其中截图了推特董事罗伯特·佐利克的空白的推特页面。（世界银行前行长佐利克于2018年加入董事会和推特，但从未发过推文）。马斯克还批评了董事会成员持有的推特股票数量之少，暗示如果他们持有更多的股票，他们会更好地理解为什么他们应该接受他的交易。
激进投资者通常从一开始就会透露他们计划如何为主动收购提供资金，他们认为这对赢得公司投资者的支持是必要的，因为投资者可能对他们的提议持怀疑态度。马斯克的情况并非如此。他还没有详细说明他将如何为他的竞购提供资金，虽然他非常富有，但他的财富是非流动性的，与特斯拉的股票挂钩。他可能需要以这些股票为抵押借款来筹集资金，或在交易中引入合作伙伴，以减少他的成本。据报道，私募股权公司阿波罗和托马·布拉沃有意加入他。
现在判断马斯克是否会通过这一策略获胜还为时过早。但他肯定在吸引人们的关注和支持。后者来自推特的常规角落，马斯克的前贝宝同事大卫·萨克斯在推特上写道：“如果游戏是公平的，埃隆将收购推特”，还有一些不太常见的角落。Reddit联合创始人亚历克西斯·奥哈尼安在推特上说，他因此首次开始研究毒丸，并认为“这种做法真的不好看”，这可以被视为是支持马斯克、反对推特的声明。
马斯克似乎正从公司内部获得适度的支持。推特的联合创始人和两次前任首席执行官杰克·多西本周末似乎发出了同意马斯克的信号。多西在2008年的一次政变中被董事会赶走，结束了他第一次担任推特首席执行官的任期；他仍然是一名董事。他在2015年回归，并在11月卸任CEO。虽然他在下个月之前仍然是董事会成员，但多西在周六称董事会“一直是公司的功能障碍。”
推特的投资者似乎越来越认为可能真的会发生一些事情。在多西的推文和马斯克狂热的周末之后，股价周一上涨7.5%，至48.45美元。他们还没有完全相信马斯克有能力实现这一目标。如果他们真的相信，股票将至少以54.20美元的价格交易，也就是马斯克建议的价格。
推特总部似乎对在这个新战场上遇到马斯克而感到痛苦，具有讽刺意味的是，这个战场是他们帮助创造的。马斯克周一在推特上表示，如果他控制了公司，他打算将董事会成员的薪酬降至0，而推特则向美国证券交易委员会提交了一份冗长的文件，详细说明了毒丸计划。
马斯克为公司开出了每股54.20美元的价格，数字中的“420”指的是大麻文化，这也是网上流行的一个笑话。在关于毒丸计划的新文件中，推特表示，股东可以以210美元的价格获得新股，而股权的价值是这个数字的两倍：$420。也许这是一个巧合。也可能是推特意识到马斯克已经不可避免地改变了游戏规则，要想获胜，它需要弄清楚该如何玩。
