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摩根士丹利:通胀对美国企业盈利增长的积极影响已减弱,高成本正开始侵蚀利润率

据商业内幕网报道,摩根士丹利表示,随着公司应对成本压力和俄乌战争导致的进一步价格飙升给消费者带来的痛苦,通胀不再对美国企业的盈利起到提振作用。

Icc1977, CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons

周一(当地时间4月18日),由迈克尔·威尔逊领导的摩根士丹利美国股票策略团队在发表的研究报告中写道:“通胀对盈利增长的积极影响已经达到峰值,现在更有可能成为增长的阻力,尤其是在通胀迫使美联储保持最强硬立场的情况下。”

3月份,美国的整体年化通胀率飙升至8.5%,是1981年12月以来的最快增速。汽油、住房和食品价格的回升促使整体通胀率从2月份的7.9%上升。 美联储在3月份开始提高利率以降低高消费价格,预计其紧缩周期将是漫长而激进的。

摩根士丹利认为,企业之前一直能够提高价格,但成本上升的影响现在正体现在利润率上。报告指出,投入成本支出高得离谱,运输和仓储费用也是如此。

其次,乌克兰的战争导致了能源和食品价格的飙升,这无异于对已经在与高通胀作斗争的消费者增税。在俄罗斯于2月底对乌克兰发动战争之后,石油和其他大宗商品的价格已经飙升。

摩根士丹利表示,有迹象表明,第一季度财报季可能比想象的更令人失望,特别是从指导/前瞻估计的角度来看。

“考虑到公司面临的一系列风险,比如成本压力、消费者需求的回报风险、俄乌冲突,这种向下修正的趋势应该会在当前财报季再次上演。”