金融时报的编辑Robin Harding发表评论，分析了上海的封锁可能带来的一些后果，主要有三个部分，包括对供应链的影响，对中国经济增长的影响，以及对中国内部政策的影响。他认为，上海所引起的一连串变化可能会决定今年世界经济的走向。

过去两周与自己的父亲关在一个小公寓里的一位我的联系人说，上海封锁中最难忍受的事情之一是不确定性。她每天都在微信群里，试图协调团购食品的订单，或者从窗户往外看，看当局又在哪里划了红线，让居民不得跨越。其他信息很少。

社交媒体上展示了一个被逼到边缘的城市。居民们在阳台上大喊大叫，要求提供食物。无人机广播信息，要求他们返回室内。数千名检测结果呈阳性的人挤在隔离点。

周二，美国国务院命令非必要的工作人员离开上海的领事馆，因为其“当地法律和新冠相关的限制被任意执行”。

这是整场疫情中最严重的封锁之一。它将影响上海、中国和整个世界的经济。然而，它发生的时候，在欧洲和美国，许多人正处于自己的第三或第四轮感染，并准备忽略整件事。因此，有一种风险是，他们错过了在中国最大城市发生的重大后果。

三个经济影响很突出：对供应链、对中国自身的增长以及对中国内部关于改革的辩论。

在疫情早期，对世界经济的最大通胀冲击之一就是港口航运延误导致的供应链中断。上海是世界上最大的港口。虽然它的码头仍在一个“闭环”泡泡中工作，指工作人员与外界没有联系，但整个地区的物流存在问题，所以船只已经开始在近海水域排队等待装货或卸货。亚洲各地的工厂将不得不等待零部件。欧洲和美国将在几周或几个月的时间内感受到这种干扰。

这将表现为通货膨胀的冲击，而此时西方经济体已经有太多的其他问题需要处理，从乌克兰战争引起的商品价格跳升到疫情后后他们自己混乱的劳动力市场。

这种影响应该没有2020年或2021年那么严重，因为新的延迟将在之前供应短缺解除的时候出现。但它至少会给本已混乱的价格环境增加额外的不确定性，令陷入困境的央行更加困惑。

在中国国内，对商业资本的封锁将对经济增长产生越来越大的影响，李克强总理在过去一周中多次发出警告。清华大学的经济学家陈菁菁及其同事利用180万辆长途卡车的追踪数据，研究了中国各城市封锁的经济影响。当一个城市进入全面封锁时，前往当地的卡车流量会下降约60%；将这些影响放入一个贸易模型后，使他们能够估计其他地方的溢出成本。

根据他们的模型，对上海一个月的封锁（这已经接近于现在的情况），将花费当月全国国民收入的4%。这本身已经足以对年度增长产生有意义的影响，但在所有中国城市都被封锁的极端情况下，当月的国民收入将下降一半以上，这是一个巨大和不可持续的成本。

新冠封锁对中国经济增长的拖累越大，政策制定者就越难坚持他们在房地产行业的去杠杆化计划，巨大的开发商恒大就是其中的典范。疫情造成的经济损失越大，利用新的房地产狂潮来刺激经济活动的压力就越大。

最根本的问题是，中国的政策制定者该如何理解上海所经历的痛苦，以及这将如何影响他们的下一步动作。

一种看法是，无论是上海还是其他任何城市，都不可能经历两次这样的封锁，因此中国必须准备结束清零战略，与病毒共存。另一种看法是，上海的错误在于它的封锁开展得太迟。而在没有收到高层的明确信号的情况下，这很有可能是地方官员更偏好的一种解释。

广州在周一仅记录了27起病例，但它已将学校转移到上网课，并限制进出市区。根据研究公司佳富凯的分析，在中国生产力最高的100个城市中，除13个城市外，其他城市都已经实施了某种程度的隔离。鉴于已知奥密克戎变体的传染性，它可能意味着在今年余下的时间里，中国各地将频繁封锁，这是市场几乎无法涵盖的下行风险。

中国领导人希望在今年秋天获得第三个任期，他最佳的政治选择可能是持续采取封锁的强硬立场。对中国经济来说，最好的选择显然是最大限度地提高疫苗覆盖率，最好是使用更有效的mRNA疫苗，然后退出清零政策。选择政治还是选择经济增长，将在今年余下的时间里影响全球经济。