据市场观察报道，一项新的研究显示，加密货币交易所Coinbase似乎正在加速失去市场份额，这使其进一步承压。

周二（当地时间4月12日），瑞穗证券（Mizuho Securities）丹·多列夫领导的团队在一份报告中称，分析显示，Coinbase在知名加密货币交易所中的交易量份额正在迅速下降。

瑞穗证券发现，2月份，在包括币安、Crypto.com、FTX和Kraken等竞争对手的加密货币交易所中，Coinbase占据了11%的交易量，但3月份这一比例下降到10%，4月份以来则为8%。

多列夫的团队说：“像Crypto.com以及其他竞争对手的迅速崛起，让我们越来越担心迫在眉睫的定价压力，和Coinbase商业模式的长期可持续性。”

他们补充说，如果Coinbase没有在去年第四季度增加这么多新的加密货币，可能会失去更多的市场份额。2021年，在Coinbase新增的95种加密货币中，有近40%是在最后3个月里增加的。

Coinbase面临着一场艰苦的战斗，竞争对手资金充足，且随时准备投入。

多列夫指出，Crypto.com最近才开始在美国运营，但其交易量已经与Coinbase相当。Crypto.com已经进行了大量的营销活动，包括在超级碗期间投放广告和购买NBA洛杉矶湖人队主场的命名权，湖人队的主场球馆以前叫斯台普斯中心，现在是Crypto.com体育馆。

瑞穗证券团队说：“我们担心，竞争的加剧只会增加进一步提高营销支出的需求，而这可能会在2022年之后继续拖累Coinbase的利润。”

竞争压力到来之际，Coinbase已经面临着加密货币交易量放缓的不利因素，主要原因是散户投资者支付的费用要高于机构客户。

投资银行D. A. Davidson的分析师克里斯托弗·布伦德勒本月早些时候估计，Coinbase在2022年第一季度的交易量共计3140亿美元，比上一季度下降了40%，并由散户交易的下降导致。布伦德勒基于交易所数据的估计，比目前的共识低20%。

此外，正如《巴伦周刊》所报道的那样，Coinbase已经在花费巨资打造其非同质化代币（NFT）业务，而现在，该领域也在放缓。

瑞穗证券的团队本月早些时候说：“我们质疑追逐NFT的战略理由，特别是在NFT的炒作似乎正在减弱的时候。”他们估计，2022年，Coinbase可能需要花费高达3亿美元推出其NFT平台，这将促使年度运营费用整体上升130%。

瑞穗证券周二将Coinbase的目标价从190美元大幅下调至150美元。就在4月4日，瑞穗证券还将该股的目标价定为220美元。

截至周二发稿时，Coinbase的股票下滑了1.14%，在过去5天里下跌了11%。今年到目前为止，该股已经下跌了34%。

（今日汇率参考：1美元=6.37人民币）