据商业内幕网报道，本周，德意志银行成为预测美国经济将迎来衰退的最知名机构。

德意志银行首席美国经济学家马修·鲁泽蒂 (Matthew Luzzetti) 领导的一个分析师小组表示，美联储大幅加息将在2023年末导致经济收缩。自疫情暴发以来，美联储上月首次提高了利率，以控制通胀。目前通胀率为7.9%，是四十年来的最高水平。

德意志银行指出，在美联储此前的11次加息周期中，有8次以经济衰退告终。德意志银行是华尔街首家预测2023年经济将出现经济收缩的大型银行。

鲁泽蒂小组表示：“我们对明年美国经济衰退的预测目前尚未达成共识；我们预计这种情况不会持续太久。基于经验分析的基本面因素和传统的衰退指标如此一致地指向这一结果，这种情况很少见。”

分析师们警告说，明年股市也将受到经济衰退的影响。德意志银行维持其对标准普尔500指数今年将达到5250点的预测，但表示经济低迷可能会在2023年底造成20%的崩盘。

股票策略师查达和萨特说：“我们预计，2023年整个夏季，在美国陷入衰退之前，股市将保持良好状态，在衰退开始时股市通常会回调20%，然后在中途触底并恢复之前的水平。”

查达和萨特表示，投资者应注意可能引发标普500指数下跌20%的四个因素。该指数在 2022年以来下跌了6.2%。

首先，德意志银行认为，投资者应追踪大型成长股和科技股的表现。由于收益弱于预期，Meta和Netflix等主要股票今年拖累了标普500指数。

查达和萨特说：“（这些公司）估值溢价过高的情况已经持续了20个月。自2020年7月以来，该部分相对于标准普尔500指数一直在横盘整理。”

其次，德意志银行表示，地缘政治风险仍可能导致股指出现短期下跌。乌克兰的持续冲突震动了股市，尽管策略师认为，标准普尔500指数已经消化了大部分风险。

查达和萨特说：“就其对市场价格的影响而言，地缘政治风险似乎已经按照历史剧本上演。”他们还补充说，冲突往往会导致短期抛售，但长期而言，“经济环境占主导地位”。

第三，德意志银行正焦急地关注美联储的加息周期。它认为这可能是美国经济衰退的主要驱动因素，但股市要到两年之后才会开始感受到加息的全面影响。

查达和萨特说：“尽管近四分之三的（加息周期）以衰退告终，但一个周期平均需要2年时间，这意味着衰退将发生在2024年春季。股市往往在衰退开始前3-6个月见顶，即峰值将出现在2023年底。”

最后，德意志银行表示，投资者应密切关注收益率曲线。上周，两年期政府债券的收益率已高于十年期国债收益率，这表明投资者预计未来增长将放缓。

查达和萨特说：“在行为层面，收益率曲线倒挂表明，市场正在为降息定价，降息可能与2到10年间某个时期出现的经济衰退相关。加息周期开始后，经济衰退的平均时间已经很明显了。”