Hudson Lockett 和Tabby Kinder在金融时报发表文章，专家原本估计，在中美地缘政治关系紧张之际，香港可以从中获利，因为大量取消赴美上市计划的公司会转向香港。然而，香港股市今年第一季度的融资规模下降了近90%，是全球金融危机以来的最低水平，由于新冠封锁措施、中国经济增长的放缓、以及中国对乌克兰战争的模糊态度，种种担忧导致投资者不敢向中国公司注入新的资金。

中国公司曾经推动了利润丰厚的上市活动在香港稳步进行，然而，由于经济和监管方面的疑虑加剧了人们对中国企业的担忧，香港股票融资速度已经降至全球金融危机以来的最低水平。

根据Refinitiv的数据，2022年前3个月，香港首次公开发行、股票增发和可转换债券的总募资额降至49亿美元，比上年同期下降了87%，是香港股票资本市场自2008年底以来最糟糕的季度。

新冠疫情、监管不确定和乌克兰战争给香港的前景蒙上了阴影，与此同时，中国经济的放缓导致投资者对向中国公司注入新资金产生了担忧。尽管今年在亚洲市场有一连串的大型上市活动，但到目前为止，香港的交易很少。

今年第一季度，外国投资者出售了价值约40亿美元在中国大陆交易的股票，而香港的恒生指数从去年2月的近期高点下跌了近30%。

华尔街一家投资银行驻香港的银行家表示：“有太多的不确定性，大多数上市无法继续进行。有技术上的打击，还有全国性的封锁等等，总的来说就是有很多担忧。”

在中国的金融之都上海，新冠封锁增加了经济增长放缓的威胁，因为中国政府奉行“清零政策”，而基金经理正在权衡中国拒绝与西方国家一起谴责俄罗斯入侵乌克兰的潜在影响。

由于这座城市严厉的新冠限制，以及香港最高法院的英国法官因严格的国家安全法的出台而辞职等事件，香港作为金融中心的声誉也受到了影响。

中国最大的房地产开发商（其中大部分在香港上市）的流动性紧缩增加了人们的担忧，至少有10家房地产集团错过了上周公布年度业绩的最后期限，迫使香港证券交易所暂停了其中一些公司的交易。

会计研究公司GMT Research驻香港的股票分析师奈杰尔·史蒂文森说：“如果你是一家中国公司，正计划去海外上市，那目前的情况可以用绝望来形容。”

外界预计，香港有望在中美之间的地缘政治紧张局势中获利，因为这两个国家的监管打击使得中国公司在纽约上市更加困难。

9个月前，中国政府启动了对打车平台滴滴出行赴美上市的科技打击行动，此后全球投资银行竞相将中国的IPO从纽约转到香港。

由于监管机构的惩罚措施冲击了中国最大的科技公司的估值，高盛估计，原本计划在美国上市的中国公司有一半以上可能会转移到中国境内。

但香港市场上并没有出现新的交易。中美之间关于审计准入的讨论，也未能刺激寻求后备上市的公司在香港进行二次发行，上周末，中国政府试图通过修订其严格的金融保密法来达成关于审计准入的妥协。

Kingston Securities研究主管迪基·黄说：“在过去两年中，很多大公司已经回到了香港。”他指的是食品配送公司美团和游戏集团网易等。迪基说，中美紧张关系现在对香港上市的股票造成了压力，而不是推动新业务。

上市公司的匮乏加剧了香港交易所的困境，上周有超过160家公司未能提交账目，比去年的约90家大幅增加。至少有33家在香港上市的公司（包括几家大型中国房地产开发商），被迫于上周五暂停交易，这影响了价值数十亿美元的股票。

大多数无法在截止日期前完成申报的公司都提到了新冠旅行限制，这使得他们难以完成审计工作。在香港上市的中国房地产开发商也出现了大量审计师辞职事件。GMT的史蒂文森说：“从短期来看，香港的前景并不乐观。”

Pictet资产管理公司的首席投资官亚历山大·塔瓦齐说，在第一季度，中国科技和房地产集团在香港的巨大影响力拖累了整个香港股市，并且阻碍了新的上市项目。

他说：“无论这些行业发生什么，都会对市场产生深远的影响。”