据商业内幕网报道，杰富瑞周二（当地时间3月22日）表示，较高的抵押贷款成本给美国住宅建筑商的股价带来了压力，但房地产市场的基本面依然坚实，投资者应该慎重考虑，是否要退出这个对利率高度敏感的行业。

上周，30年期固定抵押贷款的平均利率自2019年以来首次超过4%，原因是美联储开始上调基准利率以应对过热的通胀。抵押贷款利率自去年12月以来也上升了100个基点（1个百分点）。

杰富瑞全球股票策略师肖恩•达比在一份研究报告中表示：“利率上升无疑带来了影响，包括2月份成屋销售下降7.2%。尽管如此，房地产市场的基本面仍然稳固，这包括强劲的需求、越来越多的订单积压和净收益上调。”

今年以来，标准普尔房屋建筑商指数已经下跌了约20%。美国最大的住宅建筑商D.R. Horton及其竞争对手Lennar的股价均下跌逾20%。PulteGroup和NVR的股价分别下跌了约17%。NVR经营着建筑公司Ryan Homes和抵押贷款业务。

达比称：“随着熊市趋陡，毫无疑问楼市处于资产配置的错误区间。然而，在放弃一项价格具有吸引力的投资时，需要谨慎一点。我们认为，投资者不应极端无情地抛弃美国住宅建筑商。”

他补充称，新屋组建情况依然稳固，房屋总库存接近纪录低点，库存约相当于1.7个月的销售量。此外，全美住宅建筑商协会（National Association of Home Builders）对潜在买家的评估接近历史高点，最后，住宅建筑商的信心接近顶点。

达比说：“随着抵押贷款利率现在攀升到4.25%，我们意识到需求将开始萎缩。”并指出杰富瑞预计10年期国债收益率将在2022年底达到2.5%。

“我们将使用2.9%的国债收益率作为止损点。在这一水平左右，基于当前的工资增长，实际抵押贷款借贷成本仍是可以负担的。”