Elisabeth Braw在《外交政策》发表文章，在当今各个国家的经济相互交缠的大环境中，做空者会严密地关注俄乌的形势，并且在开战前就做出了相应的行动和调整，导致俄罗斯向乌克兰发动全面进攻的同时，股市就开始直线下跌。

俄罗斯对乌克兰发动了一场战争，这导致俄罗斯股票和卢布暴跌，这并不奇怪。但实际上，公司和投资者几个月前就为这种前景做好了准备。国际投资者已经离开乌克兰，为乌克兰违约投保的价格已经上升。

然后，俄罗斯的股市开始危险地下跌，当俄罗斯在2月24日对乌克兰发动全面攻击时，股市开始直线下跌。

今天的全球化私营部门与这场战争有着密切的联系。一些公司将遭受重创，但也有一些公司会赢得胜利。两个国家的经济都将面临破坏。这是欧洲有史以来第一次面临一场伴随着卖空的陆地战争。

令人惊讶的是，糟糕的市场以及随之而来的做空，是21世纪战争的一个不利因素。

去年年底，当10万俄罗斯军队驻扎在乌克兰边境的消息传出时，投资者立即开始关注。敢于在乌克兰投资的人群中有一小部分开始撤出。乌克兰的美元主权债券暴跌，对乌克兰违约的保护成本增加。俄罗斯证明了一个国家可以仅仅通过威胁，来严重削弱另一个国家。

但俄罗斯的侵略也伤害了俄罗斯的经济。是的，它比乌克兰大很多倍，不那么容易受到动荡的影响，但今年它的股票市场是发达国家中表现最差的。在入侵前的一周，俄罗斯的五年期信用违约掉期的价值暴涨了58%。在过去一年中，上涨了近300%。在过去6个月中，针对俄罗斯的保险价格也出现了爆炸性增长。

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