据彭博社2月15日报道，1月份，海外对中国在岸债券的需求增速放缓，这一迹象可能表明，随着中国国债收益率溢价缩减，投资者的胃口可能会减弱。

根据彭博社基于中国债券和上海清算所数据的计算，外国机构投资者上个月在银行间市场净买入663亿元人民币（约合104亿美元）的中国证券，而去年12月的购买量为698亿元。他们增持了主权债券和银行的短期债券，同时减持了政策性银行票据的头寸。

中国债券吸引了寻求替代避风港的全球基金，但一些分析师警告说，收益率溢价的缩小可能会削弱需求。上周，在国债遭遇抛售后，中国10年期主权债券相对于可比美国证券的收益率优势缩小至2019年以来的最低水平。

上周，在国债遭遇抛售后，中国10年期主权债券相对于美国可比证券的收益率优势缩减至2019年以来的最低水平。

巴克莱银行策略师阿希什·阿格拉沃尔（Ashish Agrawal）和Lemon Zhang等人在一份说明中写道：“随着息差缩小，外国投资者的购买量可能会稳定在适度水平。”他们认为，购买势头在2月份进一步停滞，资金从曲线底部流出，可能反映出涨势后出现一些获利回吐，且全球背景对买盘的支持力度有所减弱。

周一，中国10年期主权债券与类似期限美国国债的收益率差距为87个基点，上周收窄至73个基点，为2019年以来最低水平。

另外，中国央行上海总部的数据显示，1月份外国投资者在银行间市场持有人民币4.07万亿元的中国债券，约占未偿债券总额的3.5%。