彭博社2月10日报道，英伟达收购英国半导体公司Arm的尝试近日宣告失败，这并不是唯一一宗被监管机构否决的芯片交易，然而这一备受瞩目收购案的失败预示着芯片行业并购前景的日益严峻。芯片行业已成为全球最政治化的行业之一。

中国台湾硅片制造商环球晶圆（GlobalWafers）上周取消了50亿美元收购德国世创电子（Siltronic）的计划。该收购案在包括中国在内的多个国家获得了监管部门的批准，但因不明原因遭到柏林方面的阻挠。

交易者面临的挑战之一是，半导体公司的经营范围跨越多个司法管辖区，只要在其中一个地方被拒绝，往往就足以使整个交易失败。软银将Arm出售给英伟达的交易独特之处在于，世界各地的大多数监管机构都对这笔交易持怀疑态度。

美中之间紧张局势的加剧已经演变成双方都将半导体视为国家安全问题，导致政府的财政支持加上对销售和收购的限制越来越多。这些部件被用来处理和存储数据，因此对于体育手表等普通物品和武器等具有战略重要性的物品来说，它们至关重要。华盛顿方面决定限制向华为销售先进的芯片，这严重损害了华为的利益，促使中国政府加大力度推进建立本土芯片行业的计划。

智路资本是一家中国政府支持的私募股权公司，去年取消了14亿美元收购韩国半导体公司Magnachip的计划，因为美国外国投资委员会（CFIUS）对这笔交易进行了国家安全风险调查。智路资本随后宣布计划斥资总计14.6亿美元，从全球最大半导体封测企业台湾日月光控股收购多家中国大陆工厂。

截至报道发布时，CFIUS似乎还没有对12月1日宣布的这项交易进行调查，但鉴于台湾芯片行业对美国利益的重要性，这类交易可能会面临美国的审查。

中国也曾在交易完成前终止过交易。2018年，高通与恩智浦半导体（NXP Semiconductors）之间价值440亿美元的合并案因中国政府的反对而被废止。

不过，并不是所有的交易都以失败告终。今年1月，中国政府批准了美国公司超微半导体和赛灵思（Xilinx）之间的合并。国家市场监管局要求超微半导体不得歧视中国客户，并继续向中国供应赛灵思产品。

由于交易往往涉及数十亿美元的高价，以及交易失败后要面临的巨额解约费（英伟达将付给软银12.5亿美元），银行家和董事会在寻找下一笔大型芯片交易时可能会有些胆怯。

（今日汇率参考：1美元=6.36人民币）