据市场观察网报道，由于投资者面临多方面的压力，中国科技巨头阿里巴巴的美股股价周二（当地时间1月18日）又再次承压。

阿里巴巴股价盘前下滑了约5%，开盘后收复了一些失地。截至发稿时，其盘中的最大跌幅一度缩小到3%。这与1月13日的糟糕表现相当，当时对中国经济的担忧成为投资者的关注焦点，其股价下跌了4.4%。

周二，阿里巴巴的表现逊于京东等同行，京东在盘中上涨1.2%。不过，科技板块整体表现也不佳，科技股密集的纳斯达克综合指数下跌了1.1%。

阿里巴巴这两天的股价暴跌背后可能有很多因素。

首先，投资者可以归咎于大家所熟悉的一些因素：高通胀、对美联储加息和收紧货币政策的预期，以及债券收益率的大幅飙升。这些因素都是导致周二科技股下挫的原因。

基准10年期美国国债收益率处于2020年1月以来的最高水平，周二触及1.84%。科技行业许多高增长公司的估值依赖于未来多年的利润前景，而较高的债券收益率通常会对打击到未来现金的现值。

但债券收益率全年都在上升，10年期国债收益率在2022年开始时便为1.53%。虽然收益率的上升与科技股的普遍下跌同步（今年以来，纳斯达克100指数下跌了近6%），但对阿里巴巴来说未必如此，其股价在同期上涨超过9%。

逢低买入是近一个月来阿里巴巴股价大涨背后的一个主要驱动因素。在经历了残酷的一年后，阿里巴巴股价看起来相对便宜，投资者纷纷买入。阿里巴巴在2021年损失了近50%的市值，原因是销售增长放缓，更关键的是监管问题。分析师最近乐观地表示，最坏的情况已经过去，监管情况正在明朗化。

周二全面打击科技股的宏观因素无疑也影响了阿里巴巴的股价走势。但它的表现不佳，表明背后可能还有其他原因，一些报道披露了新一波的、令人出乎意料的监管审查，这可能是罪魁祸首。

路透社援引三位消息人士的话称，白宫正在调查阿里巴巴的云业务，认为其对美国国家安全存在潜在风险。调查的重点是阿里巴巴如何存储美国客户的数据，以及中国政府是否有机会获得这些数据。

如果上述报道属实，那么阿里巴巴将会因为两个不同的原因而陷入泥潭。

第一，这将表明，阿里巴巴继续面临监管机构的审查，审查的迷雾并未像预期的那样迅速消散。

第二，这将对阿里巴巴的云计算业务构成真正的威胁，而此业务是其近期的增长来源。一些分析师认为这一领域的价值被严重低估。这也是阿里巴巴特别关注的一个部门，特别是在与其核心电商业务相关的中国消费者支出已经放缓的情况下。