Liza Lin, Jing Yang 和Keith Zhai在华尔街日报发表文章， 尽管中美关系持续紧张，且中国对科技公司采取了一系列严厉的打压，但这些都没有阻挡投资者对中国科技公司的热情，只是方向跟随着中国政府的步伐进行了调整。以阿里巴巴、腾讯等为代表的互联网电商风光不再，中国重视的芯片、生物技术和信息技术成为了投资者们的新目标。

虽然中国对阿里巴巴集团和打车公司滴滴出行等消费科技公司采取了严厉措施，但中国的科技行业正在吸引着创纪录的投资。

与前几年不同的是，当时中国的科技资金大多流向了电子商务领域的互联网初创企业，去年的大部分资金则流向了更贴近政府的优先事项领域，如芯片、生物技术和信息技术等。

投资数据库Preqin的数据显示，2021年，风险资本投资者向中国5300多家初创企业投入了1290亿美元，高于2018年约1150亿美元的市场记录，Preqin数据库自2000年以来一直在跟踪中国风险资本交易。

根据清科集团旗下的投资融资数据库PE Data对中国初创企业的投资融资进行了全面的衡量，其中还包括了私募股权融资。数据显示，融资总额在2021年前三季度达到1650亿美元，有望超过2017年1900亿美元的纪录。目前2021全年的数据还没有出来。

融资热潮表明，尽管政府试图对一些科技公司施加更多限制，并且中美之间存在更广泛的金融脱钩，但中国作为一个投资目的地仍然非常受欢迎。

中国领导人一直试图对科技公司的数据进行更多控制，并限制他们认为过度冒险和反竞争的行为。政府在2020年底阻止了金融科技领军企业蚂蚁金服的首次公开募股（IPO），在2021年对消费者互联网公司处以巨额罚款，并迫使许多公司以可能会减少利润的方式进行业务重组。

这一系列举措令投资者感到震惊，并抹去了阿里巴巴和其他公司数十亿美元的市场价值。

与此同时，华盛顿禁止了数十家中国科技公司（其中包括初创企业）从美国采购设备和资金，因为美国试图减缓中国在尖端技术方面的前进步伐。

然而，中国政府正在成功地将资本转向“硬科技”领域，领导人认为这些领域比食品配送、视频游戏或电子商务更契合国家的利益。

中国新的五年计划将科技发展称为国家安全问题，并宣布计划每年增加7%的研究和开发支出，高于军事预算的增长。经济jihu包括加快从芯片到人工智能和量子计算的技术发展计划，官员们希望这能减少中国对外国供应商的依赖，使中国在科技方面处于领先地位。

相比之下，在2016年至2020年期间，中国推动了“互联网+”运动，试图利用互联网来实现中国产业的现代化并推动增长。

PE Data的数据显示，互联网行业在前几年通常属于前两大投资领域，但在去年前三季度下降到第四位，融资额约为200亿美元，比最受欢迎的芯片类别少了约100亿美元。知情人士表示，阿里巴巴和腾讯控股等消费互联网公司曾被认为是中国企业家精神皇冠上的明珠，但现在，中国领导人已不再将其视为能够为国家利益服务的科技公司类型。

阿里巴巴和腾讯的发言人拒绝发表评论。

接受《华尔街日报》采访的风险资本投资者表示，尽管“硬科技”或信息技术领域的公司有时需要更长的时间才能成熟并带来回报，但他们还是很乐意支持中国政府的优先事项，例如短视频重量级企业“字节跳动”。

启明创投公司管理着大约60亿美元的资产，在北京、上海、香港和苏州设有办事处。这家公司的合伙人加里·里舍尔说：“芯片、先进制造业、企业软件、任何涉及数据的东西，这些领域都已经很成熟了。”

里舍尔表示，五年前，与消费互联网相关的公司占启明投资的近50%，现在这个数字缩减到了15%，他补充说，公司已将资金投入到芯片、企业软件和医疗保健等“核心”技术领域。

去年9月在北京举行的一次企业家峰会上，红杉资本中国基金（2021年在中国最活跃的投资者之一）的创始和执行合伙人沈南鹏告诉与会者，红杉资本中国基金近年来的投资数量中有80%以上是在“硬科技”领域，比如人工智能和高端制造业等。

沈南鹏当时说，这些投资需要投资者给予更多的耐心，因为这些初创企业和技术的开发周期更长，他称这“一半是公共服务，一半是商业机会”。

业内分析人士说，即使有大量的资金支持，中国在实现自给自足或在它所瞄准的一些领域（尤其是芯片）成为全球领导者之前，仍有很长的路要走。

这些业内人士认为，中国仍然严重依赖外国芯片代工厂和无晶圆厂模式公司（仅从事晶圆，即芯片设计、研发、应用和销售，而将晶圆制造外包给专业的晶圆代工厂的芯片公司），而且由于美国对高端设备实施出口管制，中国不太可能在短期内赶上西方。

不过，佛罗斯特研究公司（Forrester Research）的中国技术分析师穆飞表示，近年来，中国公司已经在数据库和企业软件等领域取得了进展。

这位驻北京的分析师注意到，在过去12个月里，大型投资者（许多与国家有关的基金）对“硬科技 ”初创企业产生了浓厚兴趣，他说：“在我小时候，我认为想要踢掉像甲骨文这样的公司是非常困难的。”

“但现在，越来越多的情况是，国内科技品牌和软件在市场上占有了一席之地，人们对它们越来越有信心。你越是使用它们，它们就会变得越好。”

SaaS(软件即服务)，是另一个吸引风险资本的新兴领域。去年10月，在《亚洲风险投资》杂志在北京举办的一个论坛上，所有演讲者聚焦的一个主题是“科技：中国的独角兽在哪里？”这个论坛谈到了SaaS初创企业的机会，这些企业为其他公司提供一系列服务，如人力资源、销售和客户关系管理等。

周宇翔是一位32岁的科技企业家，他的公司销售基于云计算的软件，帮助中国工厂管理生产，他说他的创业公司在2021年初只用了两个月就完成了约7800万美元的C轮融资，当时的政策转变正在改变风向。

周宇翔说，他对他的公司“黑湖科技”从光速创投（Lightspeed）和新加坡主权财富基金淡马锡控股等投资者那里筹集资金的速度感到惊讶，因为类似规模的融资通常需要六个月左右的时间才能完成。

公司总部位于上海的周宇翔说，企业技术的关键转折点出现在2019年，中美贸易冲突成了“中国以及没有国产软件工厂的觉醒时刻”。

为了鼓励更多的投资进入所需的行业，中国政府出台了一系列措施，旨在让投资更容易通过国内股市退出，这是风险资本家的一个关键考虑因素。

北京证券交易所于去年11月开始交易，旨在为拥有先进技术的小型初创企业提供一个上市场所。上海科创板类似于纳斯达克，去年其修订了规则，优先考虑“硬科技”公司的上市。

总部位于上海的正心谷资本（Loyal Valley Capital）这几年一直投资于“硬科技”，其合伙人蔡凌艺说：“芯片等行业的公司在科创板等国内证券交易所上市时非常受欢迎。”

中国包括上海、江苏和广东的几个地区，以及工业和信息化部也出台了有利于先进制造业、软件和集成电路推广的目标和政策。