据市场观察报道，美国旧金山联储主席玛丽·戴利周五（当地时间1月7日）表示，美联储可能会在一两次加息过后开始缩减其资产负债表。

戴利在与美国经济学会的谈话中表示，她希望联邦基金利率能够传达政策立场。她说：“但在经过一两次加息后，我可以想象，（美联储）会调整资产负债表。”

戴利称，在未来，美联储可以先调整资产负债表，看看它对经济的影响，然后再调整利率。她说：“我更倾向于一个更平坦的利率路径，并对资产负债表进行更多的调整，使我们的资产负债表回到一个更正常的水平。”

在新冠疫情之后，美联储的资产负债表翻了一番，接近8.8万亿美元。

周五，摩根士丹利首席美国经济学家艾伦·曾特纳表示，股市“似乎还没有意识到，美联储今年会把政策收紧到什么程度”，因为缩减资产负债表的影响已经被遗忘了，而且美联储也还未详细说明将要采取的举措的力度。

戴利在评论中表示支持逐步加息。她说：“我更愿意看到逐步调整政策利率，并更早地开始缩减资产负债表，不希望像一些人所主张的那样，两者同时进行。”

戴利表示，理想情况下，资产负债表所扮演的角色应该是“背景”，而非每次会议讨论的主题。她不希望在一次又一次的会议上调整美联储的投资组合，不希望这成为“我们日常对话的一部分”。

戴利不像其他人那样担心20世纪70年代的高通胀率的重现。在那个时期，高通胀率让工会推高了工资，从而引发恶性循环。她说：“与一些人相比，我不太担心可怕而痛苦的高通胀。”

戴利的言论值得注意，因为去年她曾强烈支持保持宽松的政策立场，以便劳动力市场能够恢复到疫情前的水平，她今年也不是美联储利率制定小组的投票成员。

在2021年12月就业报告公布后，10年期国债的收益率周五跳涨至1.8%附近。

（今日汇率参考：1美元=6.38人民币）