据彭博社报道，继贸易和技术之后，金融市场正逐渐成为中美冷战的下一个战场。政策制定者不应该过于急切地投身于这场战斗之中。

周一（当地时间12月27日），中国监管机构对寻求在海外上市的公司施加了新的限制，这可能会堵住科技公司在美国融资的一个漏洞，更广泛的限制措施可能会随之到来。与此同时，美国监管机构将矛头对准了已经在美国交易所上市的200多家中国公司，要求它们公开账目，否则将面临被退市的命运。在几年内，无论是中国还是美国采取行动，中国公司很可能被禁止在美国上市。

在美国，限制向中国出口资金的压力也在增加。国会授权的美中经济与安全审查委员会的最新报告描绘了一幅可怕的画面：美国投资者在不知不觉中资助了中国的大规模监控和快速现代化的军队。这份报告提出了一系列措施来审查和限制这种资金流动。

可能确实需要出台一些新规则。随着中国公司转向更加不透明的大陆市场，跟随它们的美国投资者将面临新的风险。随着指数基金提高中国股票和债券的权重，被动投资者可能已经向中国投入了比他们意识到的更多的资金。美国风险投资公司可能会在无意中为中国军队和安全部队使用的技术提供资金。

不过，谨慎行事很重要。对金融市场的干预可能会产生难以挽回的深远影响。任何新的措施都应该是明确的、狭窄的、有针对性的，以保护美国的投资者和国家安全，而不是简单地破坏中国的经济。

例如，阻止中国获得关键技术将比切断投资更有效。商务部可以通过加快行动，公布一份需要保护的所谓新兴和基础技术的清单，其范围可以从量子信息和传感技术到先进的半导体设备。

同时，官员们应该仔细思考如何管理风险。之前一个两党参议员小组建议，建立一个全新的官僚机构来筛选并可能阻止关键供应链的进一步离岸，可能这种举措并没有必要。美国应该首先用尽其他选择，与合作伙伴更紧密地合作，重新规划和加强这些供应链，同时扩大关键投入的储备。

在可能的情况下，还应该优先考虑透明度的问题。财政部可以与金融公司合作，在评估相关风险之前，寻求更清楚地了解美国在中国的投资到底去了哪里。同样，证券交易委员会可以鼓励追踪这些指数的共同基金和交易所交易基金更仔细地研究它们的设计方式，而不是直接监管指数基金提供商。

最后，政策制定者不应该排除妥协的可能性。如果能够达成一项协议，解决美国的担忧，中国公司应该被允许留在美国交易所。立法者还应该记住，美国和中国之间的金融联系不仅仅使对冲基金大亨们受益，这种联系使美国对中国经济有更深入的了解，并为双方稳定关系创造更多的动力。

最重要的是，美国从其金融市场的开放性和规则的可预测性中获益远远多于损失。这些是相对于中国的主要优势，它们不应该被轻易丢弃。