金融时报报道称，美国最大的活跃基金管理公司之一普信集团即将离任的主管警告称，投资者应“远离风险”，以免在一个投机性越来越强的市场受到伤害。

将于今年底退休的普信集团首席执行官比尔•斯特龙伯格(Bill Stromberg)表示，投资者不应在过去一年甚至三年来成功的投资上过度加码。

随着政府刺激措施、宽松的货币政策和强劲的消费需求将股指推至历史高点，2021年市场表现强劲，迅速从疫情的冲击中复苏，投资者开始乐意承担更多风险。

“在过去两年里，投机的数量一直高于平均水平，”斯特龙伯格在接受金融时报采访时警告说。他表示，基准指数，受到少数估值过高的超大型公司的支撑，而市场上其他大部分公司则被忽视了。他认为，这种集中意味着主动管理更有价值，“现在是时候远离最具投机性的投资了——那些估值非常高，却没有收入支持的投资。”

“投资者应保持自律，”他表示。“我不能告诉你这种投机何时会结束，但它不会持续下去。”

他表示，投资者需要寻找“愿意远离风险”的主动管理型基金经理，以避免被伤害。

过去10年，T Rowe等主动管理型基金公司受到了冲击，因为牛市和低成本的指数跟踪产品，让散户投资者很容易以很小的成本胜过主动管理型基金。

晨星咨询公司的数据显示，在截至2021年6月的一年里，只有不到一半的主动管理基金表现好于标准普尔500指数等基于被动指数的基金。从长期来看，这一记录的好坏不一，只有不到20%的主动管理基金可以胜出，尽管幸存下来的基金在10年期间的平均表现要好于其他基金。

普信是成功地在变化的环境中生存了下来的基金之一。该公司在Twitter和优步等硅谷公司首次公开募股之前，就挑选了这些公司的股票，以及眼镜供应商Warby Parker等较新的消费品牌。

普信自己的股价在5年里上涨了逾150%，管理的资产自2016年以来几乎翻了一番。同期，这家基金公司的表现优于标准普尔500指数，但逊于纳斯达克综合指数，后者的涨幅约为200%。

斯特龙伯格在普信工作了34年，担任了5年的首席执行官，管理着1.6万亿美元。

斯特龙伯格说，主动管理的价值，“归根结底在于谁能在长期内实现并战胜被动管理。我们是长期以来在这方面做得很好的六家规模较大的公司之一。”

斯特龙伯格还以42亿美元的价格收购了Oak Hill Advisors，完成了公司的首次重大收购。Oak Hill Advisors是一家另类投资管理公司，拥有不良资产、特殊情况、结构性信贷和实物资产策略等。这笔交易将使T Rowe的收入来源多样化。

斯特龙伯格表示，随着行业变得更加整合和更具竞争力，大型企业将通过收购来实现增长，这将是一个持续的主题。“我看不出这种趋势会改变的可能。”