据纽约时报报道，周五（当地时间12月3日）公布的美国11月非农就业报告除了通常最受关注的数据不尽如人意外，其它一切都很好。

11月份，美国新增21万个非农就业岗位，远远低于分析师的预期。但报告中的大多数其他证据表明，就业市场正在蓬勃发展。几个月前一个悬而未决的问题是，现在的劳动力市场是吃紧还是宽松？答案是，正在快速倾向于吃紧。

值得注意的是，失业率从4.6%下降到4.2%，在一个月内出现了惊人的变化。失业率从严重危机转变为良性局面的速度是惊人的。去年12月的失业率为6.7%，在一年的时间里，美国经历了上一个经济周期（2014年3月至2017年9月）花了三年半时间才取得的进步。

有时，失业率的下降是由一种恶性趋势推动的：人们退出了劳动力市场。11月的情况正好相反，对美国家庭的调查显示了一致的积极迹象。工作人数增加了110万，而不在劳动力队伍中的成年人（既不工作也不找工作）的人数减少了47.3万。

在25岁到54岁的黄金工作年龄人群中，就业人数的比例上升了惊人的0.5个百分点。该年龄段人群11月的就业率为78.8%，迅速接近疫情前80.4%的水平。预计到2022年初，这一年龄段人群的就业率将达到新冠疫情之前的水平。

即使是在由另一项针对雇主的调查得出的令人失望的就业数据中，也存在有一线希望。首先，调查还对9月和10月的就业增长数字进行了积极修正，修正幅度总计8.2万，这消除了一些负面影响。近几个月来，修正幅度大得异乎寻常，而且大多朝着积极的方向修正，反映出在疫情中收集数据面临的挑战。

另一方面，疲软的就业数据也可能是劳动力市场吃紧的证据。雇主可能想大量增加工作岗位，但他们能找到的员工数量有限。当然，这个说法与许多商业调查和关于劳动力短缺问题的报道相一致。

紧俏的就业市场（劳动力稀缺，雇主不得不竞争以吸引劳动力）通常是经济政策的目标。薪酬往往会上升，员工们对找到新工作的能力也很有信心。新的数据只是最新的证据，表明这就是美国员工现在所处的世界。其他证据包括，自愿辞职的人的比例达到了创纪录的水平。

这并不是说一切都是完美的。11月，成年人在劳动力中的比例仍显著低于疫情前的61.8%，而2020年2月为63.3%，这在很大程度上反映了人们决定提前退休。随着经济和公共卫生状况的改善，这些人中有多少人可能会重返工作岗位，目前尚不清楚。

但就政策而言，这看起来越来越像是经济走上了正确的轨道，稳定宏观经济的工作似乎已经基本完成。美联储主席鲍威尔本周表示，在即将召开的政策会议上，美联储将认真考虑以比计划更快的速度缩减其债券购买计划。

尽管就业增长数据疲软，但11月的整体就业报告似乎支持美联储的这些计划。美联储官员希望看到劳动参与率出现更强劲的反弹，这一指标至少在11月朝着正确的方向发展。当然，美联储的政策并不能决定一位在疫情期间离职的62岁老人是否会决定重新开始工作。

如果说有什么不同的话，那就是新数据支持了如下观点，即美联储发现自己已经迷失了方向，在劳动力市场相当健康、通胀远高于目标的情况下，美联储的货币政策过于宽松。

想想看，在上一个经济周期中，美联储从2013年12月开始缩减债券购买规模，当时的失业率为6.7%，通胀率低于美联储2%的目标。这一次，缩减购债规模的计划开始时，失业率为4.2%，通胀率在6%左右（11月的通胀数字尚未公布）。

即使认为美联储在2013年收紧货币政策的速度过快，过去与当前的对比也是惊人的。当然，2010年代缓慢的经济复苏也确实证明了美联储当时收紧政策的速度太快了。从这个意义上说，美联储更激进的缩减计划将会根据实际情况调整政策立场，同时要确保不会对市场或经济造成太大干扰。

如果美联储取得成功，经济将保持稳定增长，劳动力市场将继续逐步改善。但值得注意的是，改善的速度已经如此之快。仅在9个月前的2月份，国会预算办公室预测当前季度的失业率将为5.3%。最终数据比这一水平低了整整1个百分点。

归根结底，这显示出劳动力市场的快速复苏，而且似乎还有更大的复苏空间。政策制定者完全有理由取得胜利，并继续适应这一现实。